我們國(guó)家(jiā)交易所一(yī)共上(shàng)市(sh∑&ì)80多(duō)個(gè)期貨品種，從(cóng)用(yòng)途上≥α(shàng)分(fēn)，可(kě)以分(fēn)為(wèi)衣 ∞®食住行(xíng)四個(gè)闆塊，跟我們的(de)生(shēng)活息息相β₽←§(xiàng)關。我沿著(zhe)衣食住行(xíng)四個(gè)分(fγβ♥•ēn)類，跟大(dà)家(jiā)閑聊一(yī)下(xià)₽✘×商品價格的(de)特點。

衣服類的(de)期貨品種有(yǒu)棉花( σ$huā)、PTA、MEG、短(duǎn)纖。短(duǎn)纖屬于₹ε←​滌綸的(de)一(yī)種，滌綸是(shì)用(yòng)量最大(d×λ"<à)的(de)化(huà)學纖維。而滌綸是(sh ✘ì)由PTA和(hé)MEG兩種化(huà)學物(wù)質₩φ<₽化(huà)合而成。PTA是(shì)石油的(d™π §e)下(xià)遊産品，石油中輕質成分(fēnΩ©£σ)用(yòng)來(lái)生(shēngε" ÷)産PX，PX加工(gōng)成PTA；MEG既可(kě)以通(tōng)過石ββ油生(shēng)産也(yě)可(kě)以通(tō↓£§ng)過煤炭生(shēng)産。

衣服類期貨品種下(xià)遊是(shì)服裝行(xí÷✔♠ng)業(yè)，服裝最大(dà)的(de)特點是(shì)周期性↑λ>和(hé)分(fēn)散性。服裝的(de)需求大(dà)約3-4年(nián)一(yī)個(gè)周期。電(diàn)商的(d♠♣↔e)出現(xiàn)加快(kuài)了(le)服裝的(d÷®e)周期。現(xiàn)在很(hěn)多(duō)服裝品☆Ω♠α牌都(dōu)使用(yòng)“快(kuài)δ¶Ω反”策略，就(jiù)是(s✘∞↕✘hì)産品先投入市(shì)場(chǎng)，如(rú)果發現(xiàn)出現"¥(xiàn)了(le)“爆款”，±₩£則快(kuài)速反應增單生(shēng)産。新€α​€的(de)銷售模式縮短(duǎn)了(le)衣服從(cóng)需求↔←到(dào)生(shēng)産端的(de)反應時(shí)☆ ¶間(jiān)，從(cóng)結果上(shàng)看(kàn)就(ji↑•∏γù)是(shì)發現(xiàn)在2010年(nián)之後，‍λ×服裝的(de)周期時(shí)間(jiān)慢(màn)慢(màn)從(cóε♦ ng)以往的(de)4年(nián)縮短(duǎn)到(d∏×βào)3年(nián)。在服裝品牌上(shàng)，✘≤最大(dà)的(de)公司的(de)市(shì)占率 ♠ ‍都(dōu)非常小(xiǎo)。這(zh★∑∞σè)個(gè)導緻的(de)結果就(jiù)是(↑↔₹>shì)服裝整個(gè)産業(yè)鏈上(shàng)的(de)商品的(de₽‍‍↕)價格非常市(shì)場(chǎng)化(huà)，價§¥格的(de)波動能(néng)很(hěn)好(hǎo)的(de)反應供±πγ需的(de)變化(huà)。

除了(le)需求的(de)周期性變化(huà)，原料的(de)供應矛盾÷©≈也(yě)影(yǐng)響價格的(de)波動。其中棉花(≈ huā)受到(dào)天氣和(hé)政策的(de)影(y ↓♣ǐng)響非常明(míng)顯。棉花(huā)是(shì)屬于收成一(‍§yī)季，消費(fèi)一(yī)年(ni>↓án)的(de)品種，所以每年(nián)收成的(de)時( ™↕shí)候，産量對(duì)于價格的(de§δ©)影(yǐng)響比較大(dà)。等到(dào)了(le)12月(yuè)份采收完成，又(yòu)受到(dào)需求端‍☆♣₩影(yǐng)響比較多(duō)一(yī)些(xiē)ε© 。棉花(huā)受到(dào)政策的(de)影(yǐng)響也(yě)非常明≈₩♦™(míng)顯，主要(yào)體(tǐ)現(↓∞ xiàn)在美(měi)國(guó)對(du✘✘₹γì)新疆棉的(de)惡意壓制(zhì)，和(hé)國(guó)家(jiā)國("↕guó)儲棉收儲節奏對(duì)棉花(huā)價格影®®≈(yǐng)響明(míng)顯。而化(huà)纖類原料γ↕的(de)價格主要(yào)受到(dào)原油價格波動的(de)影(∑‍yǐng)響。

衣服類的(de)期貨是(shì)容易出史詩級行(xíng)情的(©€de)品種。2010年(nián)棉花(huā)的(d>$↕e)大(dà)行(xíng)情就(jiù)成就(jiù)"<了(le)很(hěn)多(duō)期貨大(dà)佬。去(qù)年(γ<∞nián)和(hé)前年(nián)棉花(huā)也(yě)經曆₹‍了(le)一(yī)波明(míng)顯的(de)大(dà)σ☆♣σ漲。這(zhè)是(shì)由于棉花(huā)是(shì)季産年(nián)銷∑​÷的(de)品種，供應調節起來(lái)比較慢(màn)。同時(shí✔β")下(xià)遊對(duì)于棉花(huā)價格波動的(de)容→π±'忍度也(yě)比較大(dà)，正如(rú)我們去(qùβ<)商場(chǎng)買衣服，一(yī)件(jiàn)≥β&服裝如(rú)果價格300塊，其中生(shēng)産&→材料的(de)成本占比不(bù)到(dào)5%，所以原料價格的•≠(de)波動，對(duì)終端的(de)影(yǐ®✔εng)響有(yǒu)限。

食物(wù)類的(de)期貨非常多(duō)，包括≤<谷物(wù)類的(de)水(shuǐ)稻、小(xiǎo)麥、玉米、大(dà)豆γ≠∏Ω；油脂類的(de)大(dà)豆油、菜籽油、棕榈油、花(h∞ ♠uā)生(shēng)；肉禽類的(de)生(shēng)豬>Ω 、雞蛋；水(shuǐ)果類的(de)紅(hó×​®ng)棗、蘋果；以及其他(tā)一(yī)些(xiē)相(xiàng)關品₹₩±種：白(bái)糖、尿素。食物(wù)類的(de)商←↔品最大(dà)的(de)特點是(shì)，需求特别穩定。π≤∞ε在2012年(nián)之後，我們國(guó)家(jiā)就(jiù)基本§  →實現(xiàn)了(le)食物(wù)自(zì)由，在那(nà)之後人(rénβ♠")均的(de)肉、菜、糧食、水(shuǐ÷πε)果的(de)人(rén)均消費(fèi)量就(j®≤¥'iù)沒有(yǒu)大(dà)的(de)變化 δ✘(huà)。

谷物(wù)類的(de)水(shuǐ)稻、小(xiǎo)麥屬于主糧≈©♥‌，都(dōu)不(bù)是(shì)市(shì)場(chǎng)化(hu"Ωà)定價，也(yě)不(bù)是(shì)市(shφ↕≠ì)場(chǎng)化(huà)種植。我們國(gu' ó)家(jiā)實行(xíng)主糧自(zì)給政策，基本保障了∞←(le)主糧的(de)供應和(hé)生(shēng)産。☆ε對(duì)于主糧，我們國(guó)家(jiā)保有(yǒu♦≠β)1年(nián)以上(shàng)的(de)庫存量，供應>∑非常穩定，價格也(yě)非常穩定。所以期貨盤面上(shàng)的(de)水(•♦÷shuǐ)稻和(hé)小(xiǎo)麥基本沒有Ω"(yǒu)什(shén)麽交易量，也(yě)沒有(yǒu)人↓‍<(rén)關注。水(shuǐ)稻和(hé)小(xiǎo)麥的(de¶©™‌)價格穩定，雖然對(duì)于投資來(l>≤‍↕ái)說(shuō)失去(qù)了(le)≥​±機(jī)會(huì)，但(dàn)是(shì)對(duì)于老↕​≤(lǎo)百姓來(lái)說(shuō)∑¥≥心裡(lǐ)是(shì)很(hěn)安定的(de)。

期貨裡(lǐ)的(de)玉米、大(dà)豆和(hé)大(Ω€♣dà)家(jiā)平時(shí)食用(yòng)的(de)不(bù)同。<$期貨的(de)玉米和(hé)大(dà)豆主要(yào)用(yòng)于喂養畜≥'≤↓生(shēng)，而人(rén)吃(chī)的(de)玉米和(hé)®α€λ大(dà)豆要(yào)比牲畜吃(chī) ←ε¶的(de)金(jīn)貴得(de)多(duō)。所以這(zhè)兩≤εδ個(gè)品種的(de)需求的(de)分(fēn)析主要(→¶₽¥yào)要(yào)看(kàn)牲畜的(de≈ ®)保有(yǒu)量。總的(de)來(lái)說(shuō)是(sh축&₹)相(xiàng)對(duì)穩定，并且周期化(huà)波動。玉米我們國(guó)家(jφ​iā)90%自(zì)給自(zì)足，但(dàn)是(←↓βshì)大(dà)豆有(yǒu)80%依賴進口¥≠λ。所以玉米價格相(xiàng)對(duì)穩'₽★≈定，而大(dà)豆的(de)價格波動非常的(de)♦§σ大(dà)。

油脂是(shì)另外(wài)一(yī)個×←¶(gè)我們國(guó)家(jiā)對(duì)外γ≥☆(wài)依存度比較大(dà)的(de)品種。​∞可(kě)以榨油的(de)植物(wù)很(hěn)多(duō)，有(y♠★§ǒu)棉籽油、玉米油、葵花(huā)子(zǐ)油等等。大(dà)豆油、∑β菜籽油、棕榈油是(shì)所有(yǒu)油©✔→£脂中最重要(yào)的(de)三種。大(dà)豆油±σ₹∞主要(yào)靠進口大(dà)豆的(de)壓∏≠榨。菜籽油部分(fēn)國(guó)産部分"→'✘(fēn)進口，進口主要(yào)是(shì♠≤λ)從(cóng)加拿(ná)大(dà)進↕π口。國(guó)産的(de)菜籽油品質高(gāo)味道(dào)λ₹φ香，是(shì)火(huǒ)鍋的(de)必&£​備香油，但(dàn)是(shì)成本高(gāo)×✔♦→。所以菜籽油的(de)高(gāo)端市(shì)場(c±'★hǎng)主要(yào)是(shì)國(guó)産↓•→×菜籽油，低(dī)端市(shì)場(chǎng)是(shì)進口菜籽壓軋産的∑ (de)菜籽油。棕榈油大(dà)家(jiā)聽(tīng)<δ'¥的(de)比較少(shǎo)，主要(yào)原因是(shì)棕榈油直接用(yòng)來(lái)消費(fèi)的(d↓Ω↕e)不(bù)多(duō)，主要(yào)是(shì§↕ε♠)用(yòng)來(lái)做(zuò)食物(wù)加工(gōng)，例如απ←(rú)炸方便面。還(hái)有(yǒu)部分(fēn)用(yòng)于做≤§ (zuò)肥皂等工(gōng)業(yè)用(yò≠✘λng)品。油脂相(xiàng)互之間(ji♦₽™☆ān)油可(kě)替代性，所以價格大(dà)趨勢基←&±本一(yī)緻。由于國(guó)外(wài→λ>)大(dà)力發展生(shēng)物(wù)柴油，所以原油的(de)價格對(♦ §≤duì)油脂價格走勢有(yǒu)明(míng)顯的(de)影(yǐ™₩ng)響。判斷油脂價格，除了(le)要(yào)判斷各類油脂自α≤(zì)身(shēn)供需，還(hái)要(yào)判斷所有(yǒu)油♣✘脂總量的(de)供需，然後還(hái)需要(yào§​)判斷原油價格的(de)走勢，所以油脂的(de)走勢分(fēn)→♣析難度非常地(dì)高(gāo)。

肉禽期貨裡(lǐ)面，生(shēng)豬的(dε✘¥§e)價格是(shì)大(dà)家(jiā)關注得(≠↔↓∞de)非常多(duō)的(de)，原因是(‍β£"shì)一(yī)方面生(shēng)豬影(yǐng)響了(le)CPI的(de)走勢，另一(yī)方面豬價​®也(yě)關系著(zhe)大(dà)家(jiā)的(de)吃(ch↕✘↕ī)肉自(zì)由。2018年(nián)←•₽✘非洲豬瘟使得(de)豬肉大(dà)漲，讓大(dà)家(jiā)對(duì)高(↑↓gāo)豬價記憶猶新。但(dàn)是(shì)這(zhè)種事(shì)件 ✘↕(jiàn)性的(de)價格暴漲是(shì)短(dγ<uǎn)期的(de)。現(xiàn)在整個(gè)養★↓∑ 殖行(xíng)業(yè)已經發展出成熟☆γ'的(de)應對(duì)非洲豬瘟的(de)方法，所以不(bù)​∏✔必再擔心豬價的(de)暴漲。肉禽類的(de)期貨最重要(yà≠™o)的(de)特點是(shì)價格的(de)周♦©β•期性變化(huà)。原因是(shì)養殖類的(d€∑σ×e)生(shēng)産有(yǒu)一(yī)定滞後性，像豬一(y∏β§ī)輪增産最快(kuài)需要(yào)10個(gè♥₽)月(yuè)，而禽類需要(yào)6個(gè)月(∞∞yuè)。所以市(shì)場(chǎng)通‌↓(tōng)過價格的(de)周期型的(d δe)上(shàng)漲下(xià)跌來(lái)調節供應。

水(shuǐ)果類品種價格波動主要(yào)受到(dàoπ♠₹&)供應的(de)影(yǐng)響。水(shuǐ¥★)果的(de)消費(fèi)量波動不(bù)大(dà)，人(rén)均水(shuǐ)果消費(fèi)量相(↔✔β xiàng)對(duì)穩定。但(dànβ✘σ)是(shì)供應端的(de)變化(huà)卻非常地(d→♣★ì)大(dà)。像蘋果，授粉和(hé)結果期間(₩→jiān)的(de)冰雹等災害，會(huì)嚴重影(yǐng)響當σ¶年(nián)的(de)蘋果産量。所以水(shuǐ)果類的(de)期₹↔貨最重要(yào)的(de)因素是(shì)每年(nián)生(shēng)産>α季節的(de)天氣情況。

總的(de)來(lái)說(shuō)，凡是(↑εshì)跟食物(wù)相(xiàng)關的(de)•​✘♠品種，都(dōu)需要(yào)“靠天吃(chī)​€₽飯”。天氣好(hǎo)壞影(yǐ♣♠‌☆ng)響著(zhe)收成，最終決定了(le)農(nóng)作(zuò)物(w≈™ù)的(de)價格。一(yī)般來(lái)說(shu£≥÷φō)，越是(shì)基本的(de)主糧，價格→×γ​波動越小(xiǎo)，越是(shì)可(kě)選的(de±×)食物(wù)，價格波動越大(dà)。水(shuǐ)稻小✔∑(xiǎo)麥的(de)價格不(bù)太波動，肉" 類相(xiàng)對(duì)可(kě)選，價格波動稍大(dà)一(yī)©δ些(xiē)，水(shuǐ)果類價格波動非常地(dì ")大(dà)。因為(wèi)食物(wù)跟老✘¶σ(lǎo)百姓的(de)生(shēng)活息息相(xiàng)關，所®÷β以一(yī)旦食品價格出現(xiàn)大(dà)幅波動，政府都(d↔φ≥♠ōu)會(huì)主動介入，但(dàn)是(shì)這(zhè)種介入的(de)影(yǐng)響往往有(yǒu)σ‌☆限。

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