2025年(nián)2月(yuè)美(měi)股有(yǒu)所調整。全月(yuè)÷→道(dào)指下(xià)跌1.58%，納指下(xià)跌3.97%，标普500指數(shù)下(xià)跌1.42%。本月(yuè)美(měi)股市(shì)場(chǎng)主要(yào)←ε↓受特朗普政府對(duì)內(nèi)對(duì)外(wài)政策逐↑®✔步落地(dì)的(de)影(yǐng)響。對(duì÷$∞)內(nèi)方面，馬斯克領導的(de)效率部大(dà)₹©刀(dāo)闊斧的(de)改革，激進地(dì)推進審計₽β₩•(jì)和(hé)裁員(yuán)計(jì)劃，特朗普γ™×宣稱其目标是(shì)實現(xiàn)财政預算(suàn)的≠★(de)平衡。從(cóng)曆史經驗來(lái)看(kàn)，若僅僅是(shì)節流，☆∑φ所帶來(lái)的(de)好(hǎo)處遠(yuǎn±€)遠(yuǎn)比不(bù)上(shàng) ₹開(kāi)源。節流很(hěn)可(kě)能(néng)帶•∞©來(lái)短(duǎn)期的(de)财¥ε 政數(shù)據好(hǎo)看(kàn)，但(dàn)或許會( εhuì)傷害國(guó)家(jiā)的(de)長(cháng¥"★)期競争力。對(duì)外(wài)方面，特朗普和(hé)萬斯β✘₹推進的(de)俄烏和(hé)平方案進展不(bù)順，更是(shì)引發了"α(le)其盟友(yǒu)的(de)普遍質疑和(hé)不(bù)滿。同時(shí ♣¶)，特朗普不(bù)僅對(duì)中國(g∑​uó)開(kāi)始了(le)新的(de)貿易戰，對(duì)加拿(ná)大(≠±dà)，墨西(xī)哥(gē)等國(guó)也(yě¥€)同時(shí)進行(xíng)貿易戰，還(hái≥δε)威脅對(duì)歐洲進行(xíng)貿易戰。當然，我們知(zhī)道(dào€↓)其核心目的(de)還(hái)是(shì)針對(duì)中國(gu↕λγφó)，但(dàn)這(zhè)個(gè)過程中，對(duì)其盟友(yǒu)的¥₹♥↑(de)打壓會(huì)極大(dà)影(yǐ≈☆ng)響美(měi)國(guó)的(de)信用(yòn✘±™g)。在大(dà)裁員(yuán)，大(dà)關稅的(∞"≤de)背景下(xià)，美(měi)國(guó)經濟有(yǒu)♣ ₩轉冷(lěng)趨勢，通(tōng)脹預期也≤₹≥(yě)随之下(xià)降。因此有(yǒu)觀點認為(wèi)特朗普是(s $≥hì)有(yǒu)意制(zhì)造經濟危機(jī)來(lái)降低↕£α§(dī)其支持者最為(wèi)關心的(de)通(tōng)脹σ₹問(wèn)題。如(rú)果真的(de)發生(shēng)了(l✘≥e)經濟危機(jī)，通(tōng)脹當然會(huì)™γ轉為(wèi)通(tōng)縮。但(dàn)以美₽σ(měi)國(guó)當今的(de)負債率和φ♦→γ(hé)高(gāo)位的(de)資本市(shì)場(chǎng)，特朗普當局應☆§該也(yě)沒有(yǒu)故意制(zhì)造經濟危機(jī)的÷₩♥•(de)勇氣。DeepSeek出來(lái)之後，美(měi)國(guó™φλ)AI賦能(néng)傳統制(zhì)造業(yè)，能(néng)帶來(lái)制(×δzhì)造業(yè)回流的(de)故事(shì)也(yě)破滅了(l©®e)，因為(wèi)全球競争對(duì)手同樣都(dōu)可(kě)以賦↕≥α≥能(néng)。所以關稅才是(shì)特朗普更看(kàn)重的(de)手λ÷段。然而關稅的(de)邊際效應是(shì)遞減的(de)。♦'♣如(rú)果關稅足夠高(gāo)，比如(rú₩φ§☆)超過100%，其後果就(jiù)是(shì)走私橫行(xín​↑α≤g)，海(hǎi)關管理(lǐ)難度無限加大(dà™≠)，更别說(shuō)可(kě)能(néng)帶來(lái)的(de)∏‍↓其它治理(lǐ)問(wèn)題。不(bù)過，盡管市(shì)場(chǎng)對(duì)特朗普政府的(de)很(hě±¥n)多(duō)政策有(yǒu)所質疑，但(dàn)美‌γ(měi)國(guó)經濟仍舊(jiù)是(shì)強大(dà)的(de)，¥π美(měi)國(guó)的(de)資源禀賦，科(kē♠•)技(jì)發展和(hé)企業(yè)家(ji≠↑×ā)文(wén)化(huà)仍是(shì)一(yī)流的(de)，因此美(∞≤měi)股仍然是(shì)全球市(shì)場(ch¶ ×ǎng)最為(wèi)青睐的(de)對(duì)象。我$δ♦✔們認為(wèi)美(měi)股會(huì)震蕩一(yī)段☆✘←時(shí)間(jiān)，整體(tǐ)機(jī)會(huì↑¶÷φ)仍然豐富，但(dàn)主要(yào)是(shì)結構性的(de)。

2025年(nián)2月(yuè)全月(yuè)A股上(shàng)漲。全月(yuè)上(♣ shàng)證指數(shù)上(shàng)漲2.16%，滬深300指數(shù)上(shàng)漲1.91%，科(kē)創50指數(shù)上(shàng)漲12.95%。DeepSeek及杭州六小(xiǎo)龍的(de)出現(xπ←←>iàn)徹底引爆市(shì)場(chǎng)熱(rè)情，風(fēng)險偏×₹好(hǎo)大(dà)為(wèi)上(s₩↑∏hàng)升。這(zhè)是(shì)一(yī)個(gè)标志(zhì)性事(<‌shì)件(jiàn)，不(bù)僅意味著(zhe)中國(g↕←uó)在科(kē)技(jì)創新上(shàng)大(dà)有★÷♥​(yǒu)可(kě)為(wèi)，還(hái)帶來(lái)了(le)實實在♥ δ在的(de)投資風(fēng)口。随著(zhe)各平台加快(kuài)大(dà)模型研發或DeepSeek的(de)部署（以阿裡(lǐ)财報(bào)極大(dà)調♥‍高(gāo)了(le)未來(lái)資本開(kāi)支的(de)預計(j≤λ↔∏ì)為(wèi)新一(yī)輪的(de)信号），算(suàn÷₽≤ )力中心、備用(yòng)電(diàn)₹©源、芯片、服務器(qì)、散熱(rè)、一(yī)α∑♠✘體(tǐ)機(jī)、AI醫(yī)療等闆塊成為(wèi)市(shì↑¶)場(chǎng)追捧對(duì)象。而機(jī)器(qì)人(rσσén)闆塊由于大(dà)模型降本和(hé)小(xiǎ ♣o)型化(huà)速度大(dà)超預期，機¶€♣<(jī)器(qì)人(rén)擁有(yǒu)智能(néng)（靈魂）的™ε (de)未來(lái)已越來(lái)越近(jìn)，而機(jīφ£)器(qì)人(rén)制(zhì)造的(de)産業(yè)鏈和(₩¥★hé)電(diàn)動車(chē)産業(yè)鏈β≠♠€高(gāo)度相(xiàng)似，是(shì)中國(←↕guó)的(de)優勢産業(yè)，這(zhè)個(gè)産業(yè)未來★±&∑(lái)可(kě)能(néng)比汽車(chē)市(shì)場←★©(chǎng)都(dōu)要(yào)大‌♥<(dà)，極具想象空(kōng)間(jiā♣™$★n)，因此機(jī)器(qì)人(rén)闆塊更是(shì)被追捧。這(zhγ‌è)使得(de)中國(guó)市(shì)場(chǎng)與兩年(nián)前₹↑β的(de)美(měi)國(guó)市(shì)場(chǎng)極為±✘₽α(wèi)類似，都(dōu)是(shì)科(kē)技(jì)闆塊π'™π有(yǒu)實實在在的(de)進步使得(de)科(kē) •±≤技(jì)股業(yè)績增長(cháng)超預期，帶來(lái)科(kē)技≠•(jì)闆塊的(de)高(gāo)估值。而科(kē)技(j♥Ω∏ì)發展也(yě)導緻了(le)對(duì)未來(lái)生(sh∑♣♥♥ēng)産率提高(gāo)的(de)預期，從(®¶₩cóng)而帶動整體(tǐ)市(shì)場(chǎng)估值。±♥因此外(wài)資也(yě)紛紛轉向看(kàn•®)好(hǎo)中國(guó)。當然中國(guó)市(shì)場(chǎng)新舊(jiù)®∑§動能(néng)轉換還(hái)在進行(xíng)中，傳統 ≠±行(xíng)業(yè)占比仍大(dà)，∞™♣™且面臨地(dì)産行(xíng)業(yè)不(b¶σù)振及外(wài)部貿易戰的(de)威脅。因此©<<我們會(huì)看(kàn)到(dào)典型的(de)冰火(huǒ)兩重天的(π≈&de)情況：一(yī)方面是(shì)新興産業(yè)從Ω£(cóng)業(yè)者和(hé)老(lǎ∏&o)産業(yè)中轉型較快(kuài)的(de)從(cóng)業(yè)←♣♠者，其收入和(hé)經濟地(dì)位迅速上(shàng)升。而很(≠♦hěn)多(duō)人(rén)，包括老(lǎΩ☆♠o)産業(yè)從(cóng)業(yè) ®者及新加入就(jiù)業(yè)大(dà)軍的(de)畢業≥ (yè)生(shēng)，仍然會(huì)感覺經濟形勢不(bù)好(hǎoβ≠♦)，工(gōng)作(zuò)難找，收入停滞不(bù)前。而A股市(shì)場(chǎng)也(yě)≥ ‌↓會(huì)出現(xiàn)震蕩上(shàng)×₩升的(de)情況：我們相(xiàng)信長(cháng)期趨勢向上(shàn♣₩€g)，但(dàn)這(zhè)個(gè)過程中，一(yī)旦市(s≈•hì)場(chǎng)注意力聚焦于宏觀或者産能(néng)過剩♥↕（以及制(zhì)裁增加，地(dì)緣沖突或貿易戰升級等）→→<，可(kě)能(néng)會(huì)因為(wè↕ ±i)情緒悲觀出現(xiàn)下(xià)跌；而一(yī)旦市(shì)場↕$(chǎng)注意力聚焦于政策放(fàng)大(dà)招或新興産業₹'♥(yè)中最有(yǒu)活力的(de)部分(fēn)，則風(fē•♦ng)險偏好(hǎo)會(huì)顯著上(shà '₽ng)升，市(shì)場(chǎng)會(huì)出現(xi≠""®àn)上(shàng)漲。我們對(duì)A股市(shì)場(chǎng)的(de)>&預期仍然是(shì)震蕩慢(màn)牛，資金(jīn)充裕，傳統行(®¶ ↑xíng)業(yè)基本面仍在底部，其中現(xiàn✔π≈)金(jīn)流良好(hǎo)的(de)公司↑$會(huì)緩慢(màn)爬升。而新興産業(yè)生(sh§λ¶ēng)機(jī)勃勃，輪動迅速，波動也∑♠(yě)大(dà)。

2025年(nián)2月(yuè)香港市(shì)場(chǎng)大(dà)幅上(shàng)漲。¥✘☆↓全月(yuè)恒生(shēng)指數(shù)上(s✔" hàng)漲13.43%，恒生(shēng)國(guó)企指數(✔♦☆shù)上(shàng)漲14.02%，恒生(shēng)科(kē)技(jì)指數(shù)上(shàng‍✘)漲17.88%，MSCI中國(guó)指數(shù)上(shàng)₽™漲11.76%。随著(zhe)中國(guó)政策強烈轉向，DeepSeek的(de)出現(xiàn)及阿裡(lǐ)巴巴大(dà)幅提高(g↕$āo)資本開(kāi)支，國(guó)際投資者意識到(dào)中國(gu€✘•ó)是(shì)一(yī)個(gè)和(hé)美(měi≥↕)國(guó)具有(yǒu)對(duì)等經濟，科(kē)技(jì)和(hé)₹©≥↓軍事(shì)實力的(de)國(guó)家(jiā)，而中國(gu≠>↕ó)資産相(xiàng)對(duì)美(měi)國(guó)處于絕對(α↓™duì)低(dī)位。雖然特朗普，萬斯和(hé)馬斯克他(tā)們在美(měi)國(guβ±₹ó)搞的(de)很(hěn)多(duō)事(shì)都(dōu)針¶★對(duì)中國(guó)，而且在可(kě)預見(jiàn)的(d& ÷♠e)未來(lái)，甚至包括矽谷對(du ∏δì)中國(guó)的(de)敵意也(yě)會(huì)進一(yī)步加大(dàλ ♦)（因為(wèi)中國(guó)科(kē)技♦≥(jì)公司越來(lái)越成為(wèi)可(kě)怕的↔ε↓δ(de)競争對(duì)手），但(dàn)國(guó)際​∑™€金(jīn)融資金(jīn)的(de)主流其實是(shì)掌握在之前全球化(♦β÷huà)時(shí)代賺到(dào)錢(qián)δε♥的(de)那(nà)部分(fēn)人(rén)手裡(lǐ)£∞，很(hěn)多(duō)會(huì)以歐洲÷±​≈資金(jīn)，中東(dōng)資金(jī≠ε‍n)，開(kāi)曼資金(jīn)等名目出現(xα≤ iàn)。因此，隻要(yào)中國(guó)×₽<經濟基本面出現(xiàn)積極變化(huà)，國(guó)際資金(jīn)≥≤Ω←仍然會(huì)關注中國(guó)市(shì)場±₽←₩(chǎng)。之前全球投資者對(duì)←¥σ中國(guó)資産的(de)配置是(shì)超低(‍$§dī)的(de)，但(dàn)目前看(kàn)好 α✔(hǎo)中國(guó)資産的(de)國(guóφφ↑)際大(dà)行(xíng)在不(bù)斷增多(duō)，香港資本市(shì <♠)場(chǎng)的(de)低(dī)估将提供良好(hǎo)的(de)長(c★σ✔háng)期投資機(jī)會(huì)。但↕φ÷(dàn)香港市(shì)場(chǎng)φ$¥σ要(yào)達到(dào)美(měi)國(gδ∑©‌uó)那(nà)樣的(de)估值水(shuǐ♦•←∏)平還(hái)需要(yào)長(cháng)期的(de)努力。因此香港市(s∑₹∏hì)場(chǎng)一(yī)旦到(dào)達高(gā✘β÷×o)位，就(jiù)會(huì)有(yǒuε₩ λ)國(guó)際資金(jīn)流出的(de)壓力。近≤≠ππ(jìn)一(yī)段時(shí)間(jiān)流入中國(guó)市(s×Ω→hì)場(chǎng)的(de)國(guó)際資金σ↕(jīn)仍以被動資金(jīn)為(wèi)主，這(zhβ₹★αè)表示過去(qù)幾年(nián)國(guó)際資₩÷©金(jīn)對(duì)中國(guó)資産的(de)選股能(nén↔αg)力基本喪失了(le)。我們仍然看(kàn)好(hǎo)香港市(shì)場(chǎng)，但(dà♠↔שn)短(duǎn)期漲幅可(kě)能(nén↑δg)過高(gāo)，需要(yào)一(yī)段時(shí)間(jiān)震∞‌蕩消化(huà)。

2025年(nián)2月(yuè)美(měi)元指數(shù)下(xià)跌0.9%至107.6，美(měi)元兌人(rén)民(mín)币彙率小(<‌xiǎo)幅貶值0.4%至7.3。特朗普上(shàng)台前大(dà)幅加關稅的(de)預期δ≥β¥推高(gāo)了(le)強勢美(měi)元的(d £e)預期，但(dàn)有(yǒu)趣的(de)是(shì)，特朗普γ¶π上(shàng)台後一(yī)系列國(guó)®Ω≥<內(nèi)政策又(yòu)提高(gāo)了(le)美(mě∏​i)國(guó)經濟的(de)衰退預期，提高(gāo)了(le)美(měiΩ↓§)聯儲降息預期，這(zhè)又(yòu)使得(de)美(měi)元走弱。而且，±≈加拿(ná)大(dà)和(hé)墨西(xī)哥₩&(gē)等國(guó)對(duì)于美(měi)國(guó)關¥≈稅的(de)反擊也(yě)出乎意料的(de)堅決，這(zhè÷≠)就(jiù)降低(dī)了(le)關稅推高(gā‍φo)美(měi)元的(de)邏輯，因為(wèi)雙邊同時¶ ™>(shí)提高(gāo)關稅，對(duì)彙率的(de)影(yǐng)‍Ω響就(jiù)對(duì)沖了(le)。不(bù)過我們認為(wèi)≤©₹，特朗普對(duì)其它國(guó)家(jiā)的(de)關稅 ♣更可(kě)能(néng)是(shì)極限施壓為(wèi)主，如(r✔∞∏ ú)果真的(de)造成美(měi)國(guó)自(zì)身(δ®λ∏shēn)經濟困境，可(kě)能(néng)仍會(huìπγ♥)通(tōng)過談判進行(xíng)妥協。不(bù)過對(duì)中國(g£¶uó)的(de)關稅，他(tā)可(kě)能(nénγαg)更認真一(yī)些(xiē)，這(zhè)就(jiù)使♦₽✘★人(rén)民(mín)币面臨的(de)貶值壓力加大 ∞(dà)，因為(wèi)市(shì)場(c×∏♦hǎng)可(kě)能(néng)會(huì)預期中國(guó)<"将壓低(dī)彙率以減少(shǎo)關稅帶來(lái)的(€λde)外(wài)貿量的(de)損失。事(shì)實上(shàng)，短(duǎn)期內(n↑★✔èi)以小(xiǎo)幅貶值應對(duì)關稅也(yě)是(shì)正确∑™φ的(de)做(zuò)法。不(bù)過以中≥∑國(guó)的(de)國(guó)際收支狀況來(lái)看(kàn)，人(×≥rén)民(mín)币不(bù)存在大(dà)幅γ 貶值基礎，同時(shí)由于中國(guó)經濟發展和(hé) ε©中國(guó)市(shì)場(chǎng)對(du​±ì)國(guó)際資金(jīn)的(de)吸引‍>力在加大(dà)，這(zhè)又(yòu)會(huì)支撐±•人(rén)民(mín)币彙率。我們預計(jì)，特朗普上(shàng)台造₽←≤成的(de)人(rén)民(mín)币貶值壓力應該是(shì)暫時(s≠§hí)的(de)。

我們的(de)主要(yào)關注點仍然在科(kē)技(jì)創新相(δ♥xiàng)關的(de)成長(cháng)性闆‌↓©α塊上(shàng)。本月(yuè)AI方面仍進展不(bù)斷。馬斯克的(de)xAI公司發布‌Grok 3‌模型，支持圖像分(fēn)析和(hé)語音(yīn)交&£σ☆互，計(jì)算(suàn)能(néng)力較上☆φ≠α(shàng)一(yī)代提升10倍，号稱在數(shù)學，科(kē)學和(hé)編程↕"基準測試中超越主流模型‌。不(bù)過這(zhè)是(shì)通(tōng)過更多(duō)的(d♥λ'e)芯片堆積帶來(lái)的(de)，并非真正革命性的(de)變化'≥ →(huà)。DeepSeek R1推出後，震撼了(le)全球科(kē)技(jì)界，成為(wèi)‌在巴黎召開(kāi)的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)行(₹‍xíng)動峰會(huì)上(shàng)的(de)主要(yào)話(h₹♠÷•uà)題，全球各國(guó)都(dōu)能(néng)♦®積極參與這(zhè)輪人(rén)工(gōng)智能(néng)競σ→♣↓賽。‌阿裡(lǐ)也(yě)開(kāi)源了(le)最™♠新的(de)通(tōng)義千問(wèn)大(γ dà)模型，其效果也(yě)非常強悍。中國(guó)在人(rén)工(gōng)智能(néng)上(shàng)進₹₩ $展飛(fēi)速。

至于對(duì)于算(suàn)力的(de)影(yǐng)響，↔≤←從(cóng)長(cháng)期看(kàn)并不(bù)需要(yà♥♥✘o)擔心，因為(wèi)AI降本後應用(yòng)場(ch®φ‌♦ǎng)景更為(wèi)豐富，需要(yào)的(de)算(suàn)力可(k쮶★∞)能(néng)還(hái)要(yào)更多 ±(duō)。而國(guó)內(nèi)算(suàn)力，受制(zhìβ÷₩)于高(gāo)端芯片限制(zhì)，更£¶是(shì)在較長(cháng)時(shí)→∏≥間(jiān)內(nèi)會(huì)不(bù)夠用(yòng)。DeepSe¥​ek開(kāi)源後，國(guó)內(nèi)AI進展神'£₩速，很(hěn)多(duō)企業(yè)都(dōu)在咨 ↑↕詢如(rú)何本地(dì)部署，一(yī÷‍•)體(tǐ)機(jī)暢銷甚至缺貨，較為(wèi¥​)低(dī)端的(de)H20芯片，甚至4090芯片都(γ"dōu)開(kāi)始被搶購(gòu)。打比方的(de)話✔≥(huà)，DeepSeek，通(tōng)義→♠£千問(wèn)，Kimi這(zhè)樣的(de)大(dà)模型相(xiπλ₩"àng)當于核心發動機(jī)，中國(guó)之' 前不(bù)行(xíng)，現(xiàn)在不(bù)僅€σ↓有(yǒu)了(le)，而且效率可(kě)能₹¥←(néng)比國(guó)外(wài)的(de)更高(gāo)。Manus這(zhè)樣的(de)AI Agent,做(zuò)最好(hǎo)的(de)人(rén)機(jī)← ≤交互，相(xiàng)當于把發動機(jī)加上(shàng)外(wài)設，↕&成為(wèi)好(hǎo)用(yòng)的(de)工(gōng)具比∞≥≠₩如(rú)汽車(chē)，摩托車(chē)，拖拉機(jī)等，這(zhè™♦)樣人(rén)們應用(yòng)起來(lái)更方$α§$便，會(huì)願意付費(fèi)使用(yòngδ§‍)。而如(rú)果這(zhè)些(xiē)外(wài✔β©)設是(shì)機(jī)器(qì)人(rénσβ₹✔)的(de)手臂，關節，感應設備等，那(nà)就(jiù)是↑↓‍(shì)智能(néng)機(jī)器(qì>∑ )人(rén)。中國(guó)産業(yè)鏈更完善且豐富，∏¥₹✘特别是(shì)電(diàn)動車(chē)産業(yè)鏈‌≤×≥和(hé)機(jī)器(qì)人(rén)産業(yè)鏈高(gāo) ↔π度重合，已經是(shì)世界第一(yī)，因此中國(g&$uó)在AI應用(yòng)上(shàng)領先世界是(÷¥★shì)極有(yǒu)可(kě)能(nén<®βg)的(de)。

2025年(nián)2月(yuè)乘聯會(huì)公布新能(néng)源α$¥汽車(chē)2月(yuè)零售量72萬輛(liàng)，同比增長(cháng)85%，滲透率達到(dào)40%。全月(yuè)小(xiǎo)鵬汽車(chē)交付3.0萬輛(liàng)，同比增長(cháng)570%。蔚來(lái)交付1.3萬輛(liàng)，同比增長(cháng)®♦≠62%。理(lǐ)想交付2.6萬輛(liàng)，同比增長(cháng)30%。零跑交付2.5萬輛(liàng)，同比增長(cháng)285%。小(xiǎo)米單月(yuè)交付量達到(dào)2萬台。吉利銷量9.8萬輛(liàng)，同比增長(cháng)194%。廣汽埃安交付2.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)25%。鴻蒙智行(xíng)交付2.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)2%。比亞迪銷量32萬輛(liàng)，同比增長(cháng)161%，繼續遙遙領先。

光(guāng)伏方面，發改委推進新能(néng)源項目上(shàng•₹)網電(diàn)價全面由市(shì)場(chǎ₹& ng)交易，将提升工(gōng)商業(yè>&β↕)分(fēn)布式光(guāng)伏收益透明(m←♠✔≤íng)度，推動社會(huì)資本參與。本'↑‍月(yuè)光(guāng)伏主材價格結束兩年(nián)下(xià)跌趨勢，÷£¥Ω矽片、電(diàn)池片價格開(kāi)始上(shàng)漲，組件(jiànβ∑ )環節時(shí)隔近(jìn)兩年(n₹‌₩ián)首次調漲交易均價‌。龍頭企業(yè)借政策利好(hǎo)推動報(bào ™)價上(shàng)漲，意味著(zhe)行(xíng)☆Ω業(yè)供需關系逐步修複‌。行(xíng)業(yè)協會(huì)強化(huà)行(xíng)業®δ♣(yè)自(zì)律後，行(xíng)業(yè)闆塊情緒明(∞✔βmíng)顯大(dà)幅修複，行(xíng)業(yè)在不(bù)斷的(≠♦de)出清和(hé)築底。頭部企業(yè)現(xiàn)金(jīn§∞∏®)流充裕後，新的(de)技(jì)術(shù)方向可γ$'Ω(kě)能(néng)會(huì)獲得(de)更多(duō×≠)資源來(lái)突破。電(diàn)池方面，奔馳，長(cháng)安，比亞★&♦©迪等多(duō)家(jiā)車(chē)企紛紛宣布ΩπΩ進行(xíng)固态電(diàn)池方面的(de)研發或裝車(chē)實驗≈ β§計(jì)劃，标志(zhì)著(zhe)這(zhè'α)一(yī)技(jì)術(shù)在逐漸走向成熟。

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