2025年(nián)2月(yuè)美(měi)股有(yǒu)所調整。全月(yuè)道(dào)指下(✔→xià)跌1.58%，納指下(xià)跌3.97%，标普500指數(shù)下(xià)跌1.42%。本月(yuè)美(měi)股市(shì)場(chǎng)主要(‌±∏yào)受特朗普政府對(duì)內(nèi)對(duì)外(​®wài)政策逐步落地(dì)的(de)影(yǐng♣♣ ≥)響。對(duì)內(nèi)方面，馬斯克領導的(de)效率部大(d↕'à)刀(dāo)闊斧的(de)改革，激進地(dì)推進審計(jì)和(♠∏←≤hé)裁員(yuán)計(jì)劃，特朗普宣稱其↔♠α∏目标是(shì)實現(xiàn)财政預算(suàn)的(de)平衡。從(cóng)曆史經驗來(lái)看(k♠♥§àn)，若僅僅是(shì)節流，所帶來(lái)的(de)好  ≠(hǎo)處遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不(bù)上(shàng)開(k♣↔"→āi)源。節流很(hěn)可(kě)能(néng)帶來$®φ(lái)短(duǎn)期的(de)财政數(s↓π↕hù)據好(hǎo)看(kàn)，但(dàn)或許會(huì)傷害國(guó→£$)家(jiā)的(de)長(cháng)期競争力。對(d>☆→​uì)外(wài)方面，特朗普和(hé)萬斯推進的(de)俄烏→ φ和(hé)平方案進展不(bù)順，更是(shì)引發了(le'δ)其盟友(yǒu)的(de)普遍質疑和(hé)不(bù)滿。同時§​‍‌(shí)，特朗普不(bù)僅對(duì)中國(guó<✔γ)開(kāi)始了(le)新的(de)貿易戰，對(d×→uì)加拿(ná)大(dà)，墨西(xī)哥✘•×(gē)等國(guó)也(yě)同時(shíδ×£φ)進行(xíng)貿易戰，還(hái)威脅★&↑₩對(duì)歐洲進行(xíng)貿易戰。當然，我們知(zhī)""道(dào)其核心目的(de)還(hái)是(s©<&hì)針對(duì)中國(guó)，但(dàn)>✔這(zhè)個(gè)過程中，對(duì)其盟友(yǒu)的(de)打壓會(h™♦®uì)極大(dà)影(yǐng)響美(měi)國<↑←(guó)的(de)信用(yòng)。在大(dà)裁員(yuán)，α★大(dà)關稅的(de)背景下(xià)，美(měi)國α∑(guó)經濟有(yǒu)轉冷(lěng¥γ)趨勢，通(tōng)脹預期也(yě)随之下∑✔‍(xià)降。因此有(yǒu)觀點認為(wèi)特朗普是(shì)有(±♠yǒu)意制(zhì)造經濟危機(jī)來(lái)降低(dī)其支持者最為∑₩×♣(wèi)關心的(de)通(tōng)脹問(wèn)題。如(rú)π♦£♠果真的(de)發生(shēng)了(le)經濟危機(jī)♣≥±，通(tōng)脹當然會(huì)轉為(wèi)通(tōng)縮‌↓&π。但(dàn)以美(měi)國(guó)當今的(de)負債率‍γ和(hé)高(gāo)位的(de)資本市(shì)場(c☆Ωhǎng)，特朗普當局應該也(yě)沒有(yǒu)故意制(zhì)造經濟危↓λ機(jī)的(de)勇氣。DeepSeek出來(lái)之後，美(měi)國(guó)AI賦能(néng)傳統制(zhì)造業(yè)，能(δ néng)帶來(lái)制(zhì)造業(yè)λ↑<→回流的(de)故事(shì)也(yě)破滅了(le)§¥™‍，因為(wèi)全球競争對(duì)手同樣都(dōu)可(kě)以賦能(né>•• ng)。所以關稅才是(shì)特朗普更看(kàn)✘§≠重的(de)手段。然而關稅的(de)邊際效應是(shì)遞減的(de∑∞₩☆)。如(rú)果關稅足夠高(gāo)，比如(rú)超過100%，其後果就(jiù)是(shì)走私橫行(xíngπ∞∞±)，海(hǎi)關管理(lǐ)難度無限加大(dà)，更别說(shσ✘'αuō)可(kě)能(néng)帶來(lái)的(de)其它治₹✘理(lǐ)問(wèn)題。不(bù)過，盡管市(shì)場(chǎng)對(duìσ>δ)特朗普政府的(de)很(hěn)多(duō)®≈政策有(yǒu)所質疑，但(dàn)美(÷"♠☆měi)國(guó)經濟仍舊(jiù)是(shì)強大(dφ₹®£à)的(de)，美(měi)國(guó)的(de)資源禀賦∞≠×↕，科(kē)技(jì)發展和(hé)企業(yè)家(jiā)文(wén)♠↕±化(huà)仍是(shì)一(yī)流的(de)，因此美(měi)$∏股仍然是(shì)全球市(shì)場(chǎng)最為(wèi)青睐的(≤β≠de)對(duì)象。我們認為(wèi)美(měi)股會₹π(huì)震蕩一(yī)段時(shí)間(jiān♠¶ δ)，整體(tǐ)機(jī)會(huì)仍然豐富，ε™∏←但(dàn)主要(yào)是(shì)結構性的(d$≈≤e)。

2025年(nián)2月(yuè)全月(yuè)A股上(shàng)漲。全月(yuè)上(shàng)證指數(sh↓​€ù)上(shàng)漲2.16%，滬深300指數(shù)上(shàng)漲1.91%，科(kē)創50指數(shù)上(shàng)漲12.95%。DeepSeek及杭州六小(xiǎo)龍的(de)出現(xiàn)徹底引爆★♠γ市(shì)場(chǎng)熱(rè)情，風(fēng)險偏好(hǎo)大(d♣  à)為(wèi)上(shàng)升。這(zhè)是(shì)一(yī)個(gè≈<₩≠)标志(zhì)性事(shì)件(jiàn)，不(bù)僅意味著(zhσ≥e)中國(guó)在科(kē)技(jì)創新上(shàng$§ §)大(dà)有(yǒu)可(kě)為(wèi)，€↑δ還(hái)帶來(lái)了(le)實實在在的(de)投資風(fēng)口£✘♥。随著(zhe)各平台加快(kuài)大(¥©$™dà)模型研發或DeepSeek的(de)部署（以阿裡(lǐ)财報(bào)¥¥δ☆極大(dà)調高(gāo)了(le)未來(lái)資本開αα∏®(kāi)支的(de)預計(jì)為(wèi)新一(yī)輪的(de)∏δ>→信号），算(suàn)力中心、備用(yòng)電(diàn)源©¥™、芯片、服務器(qì)、散熱(rè)、一(y←β₽ī)體(tǐ)機(jī)、AI醫(yī)療等闆塊成為(wèi)市(shì)場✔÷'•(chǎng)追捧對(duì)象。而機(jī)器(qì)人(rén)闆塊由∏α于大(dà)模型降本和(hé)小(xiǎo)型化(hβ↔uà)速度大(dà)超預期，機(jī)器(qì)人(™$$←rén)擁有(yǒu)智能(néng)（靈∞♦∏λ魂）的(de)未來(lái)已越來(lái)越近(jìn)，而機(jī)☆¶器(qì)人(rén)制(zhì)造的(de)産¥ 業(yè)鏈和(hé)電(diàn)動車(chē)産業(yè ‌↓₽)鏈高(gāo)度相(xiàng)似，是(shì)中國(guó)的(de)>✔™>優勢産業(yè)，這(zhè)個(gè)産業(yè)未來(láiσ∑÷)可(kě)能(néng)比汽車(chē)市(shì)場✔₹(chǎng)都(dōu)要(yào)大(dà)，極具想象✔✘空(kōng)間(jiān)，因此機(jī)器(q↕ ±ì)人(rén)闆塊更是(shì)被追捧。這(zhè)使得α÷(de)中國(guó)市(shì)場(chǎ←σ↓ng)與兩年(nián)前的(de)美(měi)國(guó)市(shì)場 ↑↔✔(chǎng)極為(wèi)類似，都(dōu)是(shì)科¥₩(kē)技(jì)闆塊有(yǒu)實實在在的(de)進π★÷✔步使得(de)科(kē)技(jì)股業(₹₽₹yè)績增長(cháng)超預期，帶來(l→→ái)科(kē)技(jì)闆塊的(de)高(gāo)估¥§€$值。而科(kē)技(jì)發展也(yě)導緻了(le)對(duì)未來(láiδ §)生(shēng)産率提高(gāo)的(de)∞♦¥®預期，從(cóng)而帶動整體(tǐ)市✘δ(shì)場(chǎng)估值。因此外(wài)資也(yě)紛紛轉 ←©向看(kàn)好(hǎo)中國(guó)。當然中國(guó)市(shì)場(chǎng)新‍φ∞舊(jiù)動能(néng)轉換還(hái)在進行(xíng)‍'中，傳統行(xíng)業(yè)占比仍大(dà<')，且面臨地(dì)産行(xíng)業(yè)不(bù"α)振及外(wài)部貿易戰的(de)威脅。因此我們會 >₹"(huì)看(kàn)到(dào)典型的(de)冰✘β火(huǒ)兩重天的(de)情況：一(yī)方面是(shì)新興産業(yè₹™≥ )從(cóng)業(yè)者和(hé)老(lǎo)産業( ÷£←yè)中轉型較快(kuài)的(de)從(cóng)業(yè)者​☆§©，其收入和(hé)經濟地(dì)位迅速上(shàng)升。而很(hěn)多(d≤βuō)人(rén)，包括老(lǎo)産業(yè)從(cóng)業★♠★✔(yè)者及新加入就(jiù)業(yè)大(dà)軍的(de)畢業(yè&π↓)生(shēng)，仍然會(huì)感覺經濟形勢不(bù)好(hǎo)，∏α工(gōng)作(zuò)難找，收入停滞不λ↓↑(bù)前。而A股市(shì)場(chǎng)也(yě)會(huì)出現(xiàn)£ε震蕩上(shàng)升的(de)情況：我們相(xiàng)•'↕ 信長(cháng)期趨勢向上(shàng)，↓ 但(dàn)這(zhè)個(gè)過程中，一(yī)旦市(sh∞★ì)場(chǎng)注意力聚焦于宏觀或者産能(néng)過剩（以及制(zh∑♠εì)裁增加，地(dì)緣沖突或貿易戰升級等），可(kě)能(nén '←•g)會(huì)因為(wèi)情緒悲觀出現(xiàn)下(xi★<₹•à)跌；而一(yī)旦市(shì)場(chǎng)注意力聚焦于政策放(fà©₩±ng)大(dà)招或新興産業(yè)中最有(yǒu)活力的(de)部分(♥↑<≈fēn)，則風(fēng)險偏好(hǎo✘≠®β)會(huì)顯著上(shàng)升，市(shì)場(chǎng)會(huìελ)出現(xiàn)上(shàng)漲。我們對(duì)A股市(shì)場(chǎng)的(de)預期仍然∑✘§€是(shì)震蕩慢(màn)牛，資金(jīn)充​>裕，傳統行(xíng)業(yè)基本面仍在底部，其中現(xiàn)金×≤±→(jīn)流良好(hǎo)的(de)公司會(huì)緩慢(màn)爬升。§→••而新興産業(yè)生(shēng)機(jī)勃勃ᱶ♥，輪動迅速，波動也(yě)大(dà)。

2025年(nián)2月(yuè)香港市(shì)場(chǎng)大(dà)幅上(shàng)¶←​φ漲。全月(yuè)恒生(shēng)指數(shù)上(shàng)漲13.43%，恒生(shēng)國(guó)企指數(shù)上(shàng)漲14.02%，恒生(shēng)科(kē)技(jì)指數(shù)上(shàng)•α↓ 漲17.88%，MSCI中國(guó)指數(shù)上(shàng)☆"漲11.76%。随著(zhe)中國(guó)政策強烈轉向，DeepSeek的(de)出現(xiàn)及阿裡(lǐ)巴巴大(d↓↓à)幅提高(gāo)資本開(kāi)支，國÷¥σ¥(guó)際投資者意識到(dào)中國(guó)是(shì)一(yī)個(gèσφ)和(hé)美(měi)國(guó)具有(yǒu)對(duì)等經濟₽≥♦，科(kē)技(jì)和(hé)軍事(shì)實力的(de)國(guó÷£↕∏)家(jiā)，而中國(guó)資産相(xiàng)對(d"©♦₩uì)美(měi)國(guó)處于絕對(duì)低(dī)位。雖然特朗普，萬斯和(hé)馬斯克他(tā)們≥‌在美(měi)國(guó)搞的(de)很(h©δěn)多(duō)事(shì)都(dōu)針對↔¶♠↔(duì)中國(guó)，而且在可(kě)預見(ji ↓àn)的(de)未來(lái)，甚至包括矽谷對 ☆(duì)中國(guó)的(de)敵意也(yě)λ♣'∏會(huì)進一(yī)步加大(dà)（因為(w φ♣èi)中國(guó)科(kē)技(jì)公司越來(l↕$ái)越成為(wèi)可(kě)怕的(de)競争對(du‍±ì)手），但(dàn)國(guó)際金(jīn)'λ 融資金(jīn)的(de)主流其實是(shì)掌握在之前全球化(huà•÷Ω×)時(shí)代賺到(dào)錢(qián)的(de)那(nà)部分(f÷ ēn)人(rén)手裡(lǐ)，很(hěn)多(duō)會(huì)以歐洲資≈•'≈金(jīn)，中東(dōng)資金(jīn)，開(kāi)曼→φ ←資金(jīn)等名目出現(xiàn)。因此，隻要(yào)中國(g♠λ£uó)經濟基本面出現(xiàn)積極變化(huà)，國(guó)際資金(jī♠€§&n)仍然會(huì)關注中國(guó)市(shì)場(chǎn¶₽g)。之前全球投資者對(duì)中國(guó)資産的(de)配置是(sπ<✔hì)超低(dī)的(de)，但(dàn)目前看(kàn)好(hǎo)中國δ∏☆®(guó)資産的(de)國(guó)際大(dàβλ÷♠)行(xíng)在不(bù)斷增多(duō)，香港資本市(shì)場(chǎn​∑g)的(de)低(dī)估将提供良好(hǎo)的(de)長('✘cháng)期投資機(jī)會(huì)。但(✔εβdàn)香港市(shì)場(chǎng)要(yào)達到(dào)美(měi☆©ε​)國(guó)那(nà)樣的(de)估值水(shuǐ)平還(hái)需要¥γΩΩ(yào)長(cháng)期的(de)努力。因此香港市​β♥ (shì)場(chǎng)一(yī)旦到(dào)達高(gāo"←"★)位，就(jiù)會(huì)有(yǒu)國(guó)際資金(jīn)流÷β出的(de)壓力。近(jìn)一(yī)段時€☆♦Ω(shí)間(jiān)流入中國(guó‍σ)市(shì)場(chǎng)的(de)國(guó)際資金(jīn)仍以被動↓§↓資金(jīn)為(wèi)主，這(zhè)表示過去(qùα¶ )幾年(nián)國(guó)際資金(jīn)對(duì)中國(guó) $資産的(de)選股能(néng)力基本喪失了(le)↓$。我們仍然看(kàn)好(hǎo)香港市(∞λshì)場(chǎng)，但(dàn)短(↑₽♠✔duǎn)期漲幅可(kě)能(néng)過高(gāo)，需要™×§‍(yào)一(yī)段時(shí)間(j☆♣iān)震蕩消化(huà)。

2025年(nián)2月(yuè)美(měi)元指數(shù)下(xi♣≈<←à)跌0.9%至107.6，美(měi)元兌人(rén)民(mín)币彙率小₩γ∞(xiǎo)幅貶值0.4%至7.3。特朗普上(shàng)台前大(dà)幅加關稅的(de)預期推高(gāo₹↕β)了(le)強勢美(měi)元的(de)預‌"期，但(dàn)有(yǒu)趣的(de)是(shì)，特朗普上(sh​≤®àng)台後一(yī)系列國(guó)內(nèi)政策又( β§yòu)提高(gāo)了(le)美(měi)國(guó♦$§)經濟的(de)衰退預期，提高(gāo)了(le)美(měi)聯儲降息預期，∏✔這(zhè)又(yòu)使得(de)美(měi)元÷♣↓走弱。而且，加拿(ná)大(dà)和(hé±Ω)墨西(xī)哥(gē)等國(guó)對(duì×♦)于美(měi)國(guó)關稅的(de)反擊也(÷¥♠γyě)出乎意料的(de)堅決，這(zhè)就(jiù)降低 £γΩ(dī)了(le)關稅推高(gāo)美(měi)元的(de)邏輯φ€，因為(wèi)雙邊同時(shí)提高(gāo)≥÷¶&關稅，對(duì)彙率的(de)影(yǐng)響就(jiù)對₩→(duì)沖了(le)。不(bù)過我們認為(wèi)，特>↕♥≠朗普對(duì)其它國(guó)家(jiā)的(de)關稅更可(kě>¶φ)能(néng)是(shì)極限施壓為(wèi)主，如(rú)果真的(×™♠©de)造成美(měi)國(guó)自(zì)©>♠≠身(shēn)經濟困境，可(kě)能(né×α♥ng)仍會(huì)通(tōng)過談判進行(xíng)妥協。不(bù)​ 過對(duì)中國(guó)的(de)關稅，他(tā)可(kě)能(néng‍↔)更認真一(yī)些(xiē)，這(zhè)就(jiù)使人(rén)民(₹​¶mín)币面臨的(de)貶值壓力加大(dà)，因↕≈為(wèi)市(shì)場(chǎng)可(kě)能(n'¥ ☆éng)會(huì)預期中國(guó)将壓低(dī)彙率以$∑≤減少(shǎo)關稅帶來(lái)的(de)外(wà"≥λγi)貿量的(de)損失。事(shì)實上(shàng)，短(duǎn)期內(nèi)以小(xi↓Ω↑¶ǎo)幅貶值應對(duì)關稅也(yě)是(shì)正确的∏δ(de)做(zuò)法。不(bù)過以中國(guó)的(dφ✔π∏e)國(guó)際收支狀況來(lái)看(kà→→→n)，人(rén)民(mín)币不(bù)存在大(dà↓→δε)幅貶值基礎，同時(shí)由于中國(guó)經濟發展×φ≠₽和(hé)中國(guó)市(shì)場(chǎng)對(duì)λΩ國(guó)際資金(jīn)的(de)吸引力在加大(dà)，這☆✘(zhè)又(yòu)會(huì)支撐人(rα©én)民(mín)币彙率。我們預計(jì)，特朗普上(shàng)台造成的(de)人(rén)≠£✔民(mín)币貶值壓力應該是(shì)暫時(shí)的(de)。

我們的(de)主要(yào)關注點仍然在科(₩©♦ kē)技(jì)創新相(xiàng)關的(de)成長(cháng)性闆塊上©§§(shàng)。本月(yuè)AI方面仍進展不(bù)斷。馬斯克的(de)xAI公司發布‌Grok 3‌模型，支持圖像分(fēn)析和(hé)語音(yīn)交互，β÷<©計(jì)算(suàn)能(néng)力較上(shàng)一(<™yī)代提升10倍，号稱在數(shù)學，科(kē)學和(hé)編程基準測試中$‌↔★超越主流模型‌。不(bù)過這(zhè)是(shì)通(tōng)≤λ過更多(duō)的(de)芯片堆積帶來(λ©lái)的(de)，并非真正革命性的(de)變化(huà)。DeepSeek R1推出後，震撼了(le)全球科(kē)技(j↑‍₽ì)界，成為(wèi)‌在巴黎召開(kāi)的(de)人(rén)工(gōng)智♦±♥能(néng)行(xíng)動峰會(huì)上(shàng)的(de)主 ←要(yào)話(huà)題，全球各國(guó)都(dōu)能(↔ ≥↓néng)積極參與這(zhè)輪人(rén)工(gō​••♠ng)智能(néng)競賽。‌阿裡(lǐ)也(yě)開(kāi)源了(le)最新的₩≈"(de)通(tōng)義千問(wèn)大(dà)模型，其‌≤φ★效果也(yě)非常強悍。中國(guó)在人(rén)工(gōng)智能(néng)上(±£× shàng)進展飛(fēi)速。

至于對(duì)于算(suàn)力的(de)影(yǐng)響，從₽↑♦₽(cóng)長(cháng)期看(kàn)并& ‍×不(bù)需要(yào)擔心，因為(wè↕♣∏i)AI降本後應用(yòng)場(chǎng)景更為π↕(wèi)豐富，需要(yào)的(de)算(suàφ$¥n)力可(kě)能(néng)還(hái)要÷★γ(yào)更多(duō)。而國(guó)內(nèi)算(suàn)力，受制(zh ≈ì)于高(gāo)端芯片限制(zhì)，≤↓‌•更是(shì)在較長(cháng)時(shí)間(∞×jiān)內(nèi)會(huì)不(bù)夠&÷用(yòng)。DeepSeek開(kāi)源後，國(guó)內(nè>εi)AI進展神速，很(hěn)多(duō)企業(yè)都(dōu)在¥∏咨詢如(rú)何本地(dì)部署，一(yī)體(tǐ‌×‍)機(jī)暢銷甚至缺貨，較為(wèi)低(¥©♣dī)端的(de)H20芯片，甚至4090芯片都(☆πdōu)開(kāi)始被搶購(gòu)。打比方的(de)話(huà)，D≈≤&eepSeek，通(tōng)義千問(wèn)Ω ，Kimi這(zhè)樣的(de)大(dà&™→)模型相(xiàng)當于核心發動機(jī)，中國(guó)之前不(bù)£☆¶行(xíng)，現(xiàn)在不(bù)僅有(yǒu)了✔¥Ω(le)，而且效率可(kě)能(néng)比國(guó)外(wài)的(dε e)更高(gāo)。Manus這(zhè)樣的(de)AI Agent,做(zuò)最好(hǎo)的(de)人(rén)機(jī)交互♥‌≠，相(xiàng)當于把發動機(jī)加上(shà‌¶ng)外(wài)設，成為(wèi)好(hǎo)用(× πyòng)的(de)工(gōng)具比如(rú)汽✘×≤←車(chē)，摩托車(chē)，拖拉機(jī)等，這÷£(zhè)樣人(rén)們應用(yòng)起來(lái)更方便，會(huì)願↓→意付費(fèi)使用(yòng)。而如(rú)果這(zhè)些(xiē)'≈♦外(wài)設是(shì)機(jī)器(qì)人(r÷¶€₽én)的(de)手臂，關節，感應設備等，那(nà)就→&(jiù)是(shì)智能(néng)機(jī₽®>→)器(qì)人(rén)。中國(guó)産業(yδφ←₽è)鏈更完善且豐富，特别是(shì)電(diàn)動車(chē)産業(y←¥è)鏈和(hé)機(jī)器(qì)人(rén)産∑÷γ業(yè)鏈高(gāo)度重合，已經是(shì)÷☆♥σ世界第一(yī)，因此中國(guó)在AI應用(yòng)上(shàng< ±)領先世界是(shì)極有(yǒu)可(kě)能(néng)的(de$₩)。

2025年(nián)2月(yuè)乘聯會(huì)公布新能(néng)源汽車(ch↓₩ē)2月(yuè)零售量72萬輛(liàng)，同比增長(cháng)85%，滲透率達到(dào)40%。全月(yuè)小(xiǎo)鵬汽車(chē)☆♦交付3.0萬輛(liàng)，同比增長(cháng)₹€β↓570%。蔚來(lái)交付1.3萬輛(liàng)，同比增長(cháng)62%。理(lǐ)想交付2.6萬輛(liàng)，同比增長(chángφ•★)30%。零跑交付2.5萬輛(liàng)，同比增長(cháng)285%。小(xiǎo)米單月(yuè)交付量達到(dào)2萬台。吉利銷量9.8萬輛(liàng)，同比增長(cháng)194%。廣汽埃安交付2.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)25%。鴻蒙智行(xíng)交付2.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)2%。比亞迪銷量32萬輛(liàng)，同比增長(cháng)161%，繼續遙遙領先。

光(guāng)伏方面，發改委推進新能(néng)源項♥↔目上(shàng)網電(diàn)價全面©&由市(shì)場(chǎng)交易，将提升工(gōng)商業(yè•©£™)分(fēn)布式光(guāng)伏收益透明(míng)度，推動社會(§€®'huì)資本參與。本月(yuè)光(guāng)伏主材 ‍≠£價格結束兩年(nián)下(xià)跌趨勢，矽片、電(diàn)$‌φλ池片價格開(kāi)始上(shàng)漲，組件(jiàn)環節時(sh✔£★σí)隔近(jìn)兩年(nián)首次調漲交易均價‌。龍頭企業(yè)借政策利好(hǎo)推動報(bào)價上(shγααàng)漲，意味著(zhe)行(xíng)業(yè)供需®×γ✔關系逐步修複‌。行(xíng)業(yè)協會(huì)強化(hu♥↕ à)行(xíng)業(yè)自(zì)律後，行(xíng)業(yè™α₹>)闆塊情緒明(míng)顯大(dà)幅修複，行(xín∞​g)業(yè)在不(bù)斷的(de)出清和(hé)築$≤φ×底。頭部企業(yè)現(xiàn)金(jīn∏"≥)流充裕後，新的(de)技(jì)術(shù)方向可(kě)∏±☆能(néng)會(huì)獲得(de)更多(duō)資源來(lái←‍₩)突破。電(diàn)池方面，奔馳，長(chán§∑≤g)安，比亞迪等多(duō)家(jiā)車(chē)企紛紛宣布進行↔$®(xíng)固态電(diàn)池方面的(de)研發"λ∞₹或裝車(chē)實驗計(jì)劃，标志(zhì)著 ∞≠®(zhe)這(zhè)一(yī)技(jì)術 →(shù)在逐漸走向成熟。

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