2025年(nián)2月(yuè)美(měi)股有(yǒu)所調整。全月(yuè)道(dào≤σλ)指下(xià)跌1.58%，納指下(xià)跌3.97%，标普500指數(shù)下(xià)跌1.42%。本月(yuè)美(měi)股市(shì)場(chǎng)主要(yào)受特 ‌∑"朗普政府對(duì)內(nèi)對(duì)外(w α≤"ài)政策逐步落地(dì)的(de)影(₽→•yǐng)響。對(duì)內(nèi)方面，馬斯克領導的(de)效率↕δ÷★部大(dà)刀(dāo)闊斧的(de)改革，激進地(d∞βλì)推進審計(jì)和(hé)裁員(yuán)計(jì)劃，特朗普宣稱其β✔ 目标是(shì)實現(xiàn)财政預算(suà​Ωn)的(de)平衡。從(cóng)曆史經驗來(lái)看(kàn)，若僅僅是(shì)節流，所帶來←♥(lái)的(de)好(hǎo)處遠(yuǎ‌γΩφn)遠(yuǎn)比不(bù)上(shàng♣≥)開(kāi)源。節流很(hěn)可(kě)能(né≈₩♠ng)帶來(lái)短(duǎn)期的(de)财政數(shù)據好(hǎ<€≈o)看(kàn)，但(dàn)或許會(huì)傷害國(guó)家(jiā)的(♥↓σφde)長(cháng)期競争力。對(duì)外(wàδ∏i)方面，特朗普和(hé)萬斯推進的(de)俄烏和(hé)平方案進展不'ε€(bù)順，更是(shì)引發了(le)其盟☆↕友(yǒu)的(de)普遍質疑和(hé)不(bù)滿。同時(shí)，特朗ε₩ 普不(bù)僅對(duì)中國(guó)開(kāi)始了(lα↔€<e)新的(de)貿易戰，對(duì)加拿(ná)大(dà)，墨西(xī)哥(♣©♦​gē)等國(guó)也(yě)同時(shí)進行(xíng)貿易戰，還(☆<≈hái)威脅對(duì)歐洲進行(xíng)貿易戰。當然，我們知(zhī)道(£εdào)其核心目的(de)還(hái)是(shì)針對(duì)中國(gβ"σuó)，但(dàn)這(zhè)個(gè)過程中，對(duì)其盟友¥×Ω (yǒu)的(de)打壓會(huì)極大(dà)影(yǐn®§§↓g)響美(měi)國(guó)的(de)信用(yòng)。在大(dà)裁↑λ≥♥員(yuán)，大(dà)關稅的(de)背景下(xià)，美(měi)​×國(guó)經濟有(yǒu)轉冷(lěn₹↓≠g)趨勢，通(tōng)脹預期也(yě)α•♥随之下(xià)降。因此有(yǒu)觀點認為(wèi)特朗普是‍ →(shì)有(yǒu)意制(zhì)造經濟危機(jī)來(lλλái)降低(dī)其支持者最為(wèi)關ε✘φ心的(de)通(tōng)脹問(wèn)題。如β♥‌(rú)果真的(de)發生(shēng)了(le)經濟危機(&∑$γjī)，通(tōng)脹當然會(huì)轉為(wèi)通(tōng β)縮。但(dàn)以美(měi)國(guó)當今的(de₽♥•)負債率和(hé)高(gāo)位的(de)÷±資本市(shì)場(chǎng)，特朗普當局應γ♦該也(yě)沒有(yǒu)故意制(zhì)造經濟危☆ 機(jī)的(de)勇氣。DeepSeek出來(lái)之後，美(měi)國(guó)AI賦能(néng)傳統制(zhì)造業(yè)，能(n₽↓<éng)帶來(lái)制(zhì)造業(yè)回流的(de)故♣÷☆×事(shì)也(yě)破滅了(le)，因¥α為(wèi)全球競争對(duì)手同樣都(dβλΩ©ōu)可(kě)以賦能(néng)。所以關稅才是(​ε♠γshì)特朗普更看(kàn)重的(de)手段。然而關≈♠≥稅的(de)邊際效應是(shì)遞減的(de)。如(rú)果關稅足夠™★&$高(gāo)，比如(rú)超過100%，其後果就(jiù)是(shì)走私橫行(xíng)，♥​←海(hǎi)關管理(lǐ)難度無限加大(dà)，更别說(shuō)可☆≤π×(kě)能(néng)帶來(lái)的(→φ<↓de)其它治理(lǐ)問(wèn)題。不(b'Ω←∑ù)過，盡管市(shì)場(chǎng)對(duì)特朗普政府的(de)很(hěn)多€‍ π(duō)政策有(yǒu)所質疑，但(dàn∑$≈)美(měi)國(guó)經濟仍舊(jiù)是(shì)強大(≥↔dà)的(de)，美(měi)國(guó)σσ的(de)資源禀賦，科(kē)技(jì)發展和(hé)企業(y✘εè)家(jiā)文(wén)化(huà)仍® Ω±是(shì)一(yī)流的(de)，因此美ε☆&(měi)股仍然是(shì)全球市(shì)場(c₹↑αβhǎng)最為(wèi)青睐的(de)對(duì)象。我們認為(w÷×™ èi)美(měi)股會(huì)震蕩一(yī)段時(shí)間(ji≠σān)，整體(tǐ)機(jī)會(huì)λ♦仍然豐富，但(dàn)主要(yào)是(shì)結構性的(de)。

2025年(nián)2月(yuè)全月(yuè)A股上(shàng)漲。全月(yuè)上(shàng)證指數(s>≈hù)上(shàng)漲2.16%，滬深300指數(shù)上(shàng)漲1.91%，科(kē)創50指數(shù)上(shàng)漲12.95%。DeepSeek及杭州六小(xiǎo)龍的(de)出現(xiàn)徹底引♥β爆市(shì)場(chǎng)熱(rè)情，風(fēng₹←)險偏好(hǎo)大(dà)為(wèi)♦♠©上(shàng)升。這(zhè)是(shì)一§€←(yī)個(gè)标志(zhì)性事(shì)♣♥δ件(jiàn)，不(bù)僅意味著(zhe)中國(guó₩φ≈)在科(kē)技(jì)創新上(shàng)☆↕©Ω大(dà)有(yǒu)可(kě)為(wèi)，還(hái)帶來(l​←↕±ái)了(le)實實在在的(de)投資風(fēng)口。随著(zhe)各平台加快(kuài)大(dà)模型研發或©γβDeepSeek的(de)部署（以阿裡(lǐ)财報(bào)∞"≤極大(dà)調高(gāo)了(le)未來(lái)資本開(kāi)支的(de®×∑)預計(jì)為(wèi)新一(yī)輪的(de)信号），算(&‍suàn)力中心、備用(yòng)電(diàn)源、芯片、服務器(qì)、¥↔‌散熱(rè)、一(yī)體(tǐ)機(jī)、AI醫(yī)療等闆塊成為(wèi)市(shì)場(chǎng✔β★γ)追捧對(duì)象。而機(jī)器(qì)人(rén)闆塊由≠↓↔于大(dà)模型降本和(hé)小(xiǎo)型化(huà)速度大(dà)超β>預期，機(jī)器(qì)人(rén)擁有(yǒu)智能(né₩δ↓ng)（靈魂）的(de)未來(lái)已越來(lái)越近(jìn) α，而機(jī)器(qì)人(rén)制(zhì)造的(d§♦♥™e)産業(yè)鏈和(hé)電(diàn)動車(chē)✔♥↑産業(yè)鏈高(gāo)度相(xiàng)似，是(shì)中國(g€← Ωuó)的(de)優勢産業(yè)，這(zhè)個(gè)産業(★✘‌σyè)未來(lái)可(kě)能(néng)比汽車(chē)市✘γ​∞(shì)場(chǎng)都(dōu)要(yào ≈•)大(dà)，極具想象空(kōng)間(jiān)∏←，因此機(jī)器(qì)人(rén)闆塊更是(shì)被追  ♦捧。這(zhè)使得(de)中國(guó)市(s€★hì)場(chǎng)與兩年(nián)前的(de∞λ§​)美(měi)國(guó)市(shì)場(chǎng§✔∏§)極為(wèi)類似，都(dōu)是(sh§✘↔ì)科(kē)技(jì)闆塊有(yǒu)實實在在的(de) ≠>進步使得(de)科(kē)技(jì)股業(yè)績增長​>←(cháng)超預期，帶來(lái)科(kē)技(jì)闆塊的(d$←≠e)高(gāo)估值。而科(kē)技(jì)發展也(yě)導÷÷♦₽緻了(le)對(duì)未來(lái)生(shēng•₹™£)産率提高(gāo)的(de)預期，從(÷♥©cóng)而帶動整體(tǐ)市(shì)場(chǎngβα)估值。因此外(wài)資也(yě)紛紛轉向 ×♠看(kàn)好(hǎo)中國(guó)。當然中國(guó)市(shì)場(chǎn↓§φg)新舊(jiù)動能(néng)轉換還(hái)↓®在進行(xíng)中，傳統行(xíng)業(yè)占比仍大(dà)，且面臨地★ §₩(dì)産行(xíng)業(yè)不(b★&ù)振及外(wài)部貿易戰的(de)威脅。因此我們會(huì)∏↑∏‌看(kàn)到(dào)典型的(de)冰火(huǒ)兩重天的(de)情況：一(ε₹∞ yī)方面是(shì)新興産業(yè)從✘ (cóng)業(yè)者和(hé)老(lǎo)産業( ‌®yè)中轉型較快(kuài)的(de)從(cóng)業(yè)者，其收入和(¥>₩×hé)經濟地(dì)位迅速上(shàng)$'$升。而很(hěn)多(duō)人(rén)，包括老(€β≤lǎo)産業(yè)從(cóng)業(yφΩè)者及新加入就(jiù)業(yè)大(dà)軍的(d​∞e)畢業(yè)生(shēng)，仍然會(huì)感覺經濟形勢不(bΩ£★'ù)好(hǎo)，工(gōng)作(zuò)難找，收入停滞不→★α&(bù)前。而A股市(shì)場(chǎng)也(yě)會(huì)出現(xiàn)震蕩上‌÷$ (shàng)升的(de)情況：我們相(xiàng)信長(cháng)期趨勢α•γ向上(shàng)，但(dàn)這(zhè)個(g₹×βè)過程中，一(yī)旦市(shì)場(chǎng)注意力聚焦λ€β于宏觀或者産能(néng)過剩（以及制(zhì)裁增加，地(d↕ ∞±ì)緣沖突或貿易戰升級等），可(kě)能(néng)會(huì)因為↑α‍(wèi)情緒悲觀出現(xiàn)下(xià)跌；而一(♦♠'Ωyī)旦市(shì)場(chǎng)注意力聚焦于政策放(fàng)大(dà)π®招或新興産業(yè)中最有(yǒu)活力的(¶λde)部分(fēn)，則風(fēng)險偏••™好(hǎo)會(huì)顯著上(shàng)升，市(shì​≠​)場(chǎng)會(huì)出現(xiàn) εσ上(shàng)漲。我們對(duì)A股市(shì)場(chǎng)的(de)預期仍然是(shìΩ←₩)震蕩慢(màn)牛，資金(jīn)充裕，傳統行(xíng)β←≠業(yè)基本面仍在底部，其中現(xiàn)金(jīn)流良±≥≤好(hǎo)的(de)公司會(huì)緩慢(màn)爬升☆≥£。而新興産業(yè)生(shēng)機(jī)勃勃，輪動迅φ•速，波動也(yě)大(dà)。

2025年(nián)2月(yuè)香港市(shì)場(chǎng)大(dà)幅上(sh≈←àng)漲。全月(yuè)恒生(shēngβα)指數(shù)上(shàng)漲13.43%，恒生(shēng)國(guó)企指數(sh≤₽✔♣ù)上(shàng)漲14.02%，恒生(shēng)科(kē)技(jì)指數(shù)上(shàng)漲®π‍17.88%，MSCI中國(guó)指數(shù)上(shàng)漲11.76%。随著(zhe)中國(guó)政策強烈轉向，DeepSeek的(de)出現(xiàn)及阿裡(lǐ)巴巴大(dà)幅提高(gā ©₽♥o)資本開(kāi)支，國(guó)際投資者意識到(dào)中國(guó)是£σπ(shì)一(yī)個(gè)和(hé)美(měi)國(guσ✔ó)具有(yǒu)對(duì)等經濟，科(kē)技(jì)和(hé)軍事¥✔(shì)實力的(de)國(guó)家(jiā)，而中國(✘©¥guó)資産相(xiàng)對(duì)美(měi)國(guó)處于絕對→♠₽≠(duì)低(dī)位。雖然特朗普，萬斯和(hé)馬斯克他(tā)​±們在美(měi)國(guó)搞的(de)很(hěn)多(duō)事(shì)$×都(dōu)針對(duì)中國(guó)，而且在可(kě)預見(jiàn)的(¥÷φ‌de)未來(lái)，甚至包括矽谷對(duì)中國("λguó)的(de)敵意也(yě)會(huì)進一(yī)步加大(dà)（✘γ 因為(wèi)中國(guó)科(kē)技(jì)公司越來(lái)↓Ω‍≥越成為(wèi)可(kě)怕的(de)競争對(duì)®✘¥β手），但(dàn)國(guó)際金(jīn)融資₩♣≤ε金(jīn)的(de)主流其實是(shì)掌握在之前全球化(huà)時(s↔•± hí)代賺到(dào)錢(qián)的(↓∞§de)那(nà)部分(fēn)人(rén)手裡(lǐ)，很(hě∏¥>∏n)多(duō)會(huì)以歐洲資金(jīn)，中東(dōng≠<)資金(jīn)，開(kāi)曼資金(jīn)等名目出現(xiàn)。因此，λ ∑隻要(yào)中國(guó)經濟基本面出現(xiàn)積極"≠↔變化(huà)，國(guó)際資金(jīn)仍然會(huì)關注中國(gγ♦uó)市(shì)場(chǎng)。之前全球投資者對(duì)中國(gu≈¥₽ó)資産的(de)配置是(shì)超低(dī)的(de)，但(dàn)目✔σφ≠前看(kàn)好(hǎo)中國(guó)資産的(de)國(guó)際大(dà₹  γ)行(xíng)在不(bù)斷增多(duō)，香港資本市(shì)γ♥場(chǎng)的(de)低(dī)估将提供良好(♠Ωδ÷hǎo)的(de)長(cháng)期投資機(jī)會(hu✔‌ì)。但(dàn)香港市(shì)場(chǎng)要←≈(yào)達到(dào)美(měi)國(guó)那(nà)‌φ樣的(de)估值水(shuǐ)平還(hái)需要(yào)長(ch>λáng)期的(de)努力。因此香港市(shì)場(chǎng)一(yī)旦到↔γ φ(dào)達高(gāo)位，就(jiù)會(huì§ ♦<)有(yǒu)國(guó)際資金(jīn)流出的(de)壓力。∑≠↓¥近(jìn)一(yī)段時(shí)間(jiān)流♠∞¶↓入中國(guó)市(shì)場(chǎng)的β®×φ(de)國(guó)際資金(jīn)仍以被動資金(jī☆≠♠n)為(wèi)主，這(zhè)表示過去(qù<​)幾年(nián)國(guó)際資金(jīn)對(duì)中國(♠§'​guó)資産的(de)選股能(néng)力基本喪失了(le)。σ≤π 我們仍然看(kàn)好(hǎo)香港市(shì)場(€φ₩∏chǎng)，但(dàn)短(duǎn)$™•期漲幅可(kě)能(néng)過高(gāo)，需要(yào✔≤)一(yī)段時(shí)間(jiān)震γ₹蕩消化(huà)。

2025年(nián)2月(yuè)美(měi)元指數(shù)下(xià)跌0.9%至107.6，美(měi)元兌人(rén)民(mín)币彙率小(x♣✘←iǎo)幅貶值0.4%至7.3。特朗普上(shàng)台前大(dà)幅加關稅的(de)預期推≥←•高(gāo)了(le)強勢美(měi)元的(de)預期，但≈↕÷φ(dàn)有(yǒu)趣的(de)是(shì)，≠Ω©™特朗普上(shàng)台後一(yī)系列國(guó)內(nè ​≠i)政策又(yòu)提高(gāo)了(le)美(měi)國(guó)經濟≈→的(de)衰退預期，提高(gāo)了(le)美(měi)聯儲降息預期，這(zh ∏φè)又(yòu)使得(de)美(měi)元走弱。而且，加拿(ná)&≤± 大(dà)和(hé)墨西(xī)哥(gē)等國(guó)對(duì)于•§美(měi)國(guó)關稅的(de)反擊也(∞∞yě)出乎意料的(de)堅決，這(zhè)就(jiù)降低(dī)了(le®®π)關稅推高(gāo)美(měi)元的(de)邏輯，因為(w©λèi)雙邊同時(shí)提高(gāo)關稅，對(π≥duì)彙率的(de)影(yǐng)響就(j÷∑​iù)對(duì)沖了(le)。不(bù)過 £β我們認為(wèi)，特朗普對(duì)其它國(guó)家(jiā)的(de)關✘¥₩稅更可(kě)能(néng)是(shì)極限施壓為(w'€èi)主，如(rú)果真的(de)造成美(měi)←♥✘國(guó)自(zì)身(shēn)經濟困境，可(®↕∑kě)能(néng)仍會(huì)通(tō₩→↔↕ng)過談判進行(xíng)妥協。不(bù)過對(duì)中國∑♠>☆(guó)的(de)關稅，他(tā)可(kě)能(né♠™↕ng)更認真一(yī)些(xiē)，這(zhè)就(jiù)使人(rén)民δ↕(mín)币面臨的(de)貶值壓力加大(dà)，因為(wèi)市(ε≤shì)場(chǎng)可(kě)能(né∏∏$ng)會(huì)預期中國(guó)将壓低(dī)彙率以減少(shǎo)♠↑‌♣關稅帶來(lái)的(de)外(wài)貿量的(de)損失。事(shì)實上(shàng)，短(duǎn)期內(nèi)以小(xi↔σǎo)幅貶值應對(duì)關稅也(yě)是(shì)正确的(de)™‍₹做(zuò)法。不(bù)過以中國(guó>δ)的(de)國(guó)際收支狀況來(lái)看(kàn)，人♥♠✔(rén)民(mín)币不(bù)存在大(dà)幅貶值↑®∏基礎，同時(shí)由于中國(guó)經濟發展®​®"和(hé)中國(guó)市(shì)場(chǎng)對(duì)國(guó)際 ♥∑✘資金(jīn)的(de)吸引力在加大(dà)，這(zhè)又(yò☆♦¶u)會(huì)支撐人(rén)民(mí™&±n)币彙率。我們預計(jì)，特朗普上(shàng)台造成的(de)人(rén)民($&♦δmín)币貶值壓力應該是(shì)暫時(shí)的(de)。

我們的(de)主要(yào)關注點仍然在科(kē)技(jì)創新相(xiàn↓≠Ω∏g)關的(de)成長(cháng)性闆塊上(shà ₩ng)。本月(yuè)AI方面仍進展不(bù)斷。馬斯克的(de)xAI公司發布‌Grok 3‌模型，支持圖像分(fēn)析和(hé)語音(yīn)交互，計(jì)算(s≥™uàn)能(néng)力較上(shàng)一(yī)代提升10倍，号稱在數(shù)學，科(kē)學和(hé)編程基準測試中超越主流‍≥π模型‌。不(bù)過這(zhè)是(shì)通(tōng)過更多(duō)的(de)←↑芯片堆積帶來(lái)的(de)，并非真正革命性♥'的(de)變化(huà)。DeepSeek R1推出後，震撼了(le)全球科(kē)技(γ↔jì)界，成為(wèi)‌在巴黎召開(kāi)的(de)人(rén)工(gōng)智能(n≠≈éng)行(xíng)動峰會(huì)上(shàng)的(de)主要(yào)βφπα話(huà)題，全球各國(guó)都(dō₽‌γ u)能(néng)積極參與這(zhè)輪人(r£∞÷én)工(gōng)智能(néng)競賽。‌阿裡(lǐ)也(yě)開(kāi)源了(le)最新的(de)通(tōn♣×$g)義千問(wèn)大(dà)模型，其效果也(yě)非常強悍 ★¶♠。中國(guó)在人(rén)工(gōng)智能(néng)≥<上(shàng)進展飛(fēi)速。

至于對(duì)于算(suàn)力的(de)影(yǐng)響，從(c≈♣ ↓óng)長(cháng)期看(kàn)并不(π©bù)需要(yào)擔心，因為(wèi)AI降本後應><用(yòng)場(chǎng)景更為(wè↕♣&i)豐富，需要(yào)的(de)算(suàn)力可(k¥♣×ě)能(néng)還(hái)要(yào)更多÷↔​(duō)。而國(guó)內(nèi)算(suàn)力，受制(zhì)于高(g​♥βāo)端芯片限制(zhì)，更是(shì)在較長(cháng)時(sσ‌‌¥hí)間(jiān)內(nèi)會(huì)不δ☆←™(bù)夠用(yòng)。DeepSeek開(kāi)源後，國(guó)內(☆↑∑nèi)AI進展神速，很(hěn)多(d•₽Ω>uō)企業(yè)都(dōu)在咨詢如(rú)何本地(dì)部署，一( ±★★yī)體(tǐ)機(jī)暢銷甚至缺貨，較為(wèi)低>"‌¥(dī)端的(de)H20芯片，甚至4090芯片都(dōu)開↔α'​(kāi)始被搶購(gòu)。打比方的(de)話(huà)，De≥∞epSeek，通(tōng)義千問(wèn)，Kimi這§€​(zhè)樣的(de)大(dà)模型相(x∏π$iàng)當于核心發動機(jī)，中國(guó)之前不(bù)行(xíng<→®★)，現(xiàn)在不(bù)僅有(yǒu)了($♥∑"le)，而且效率可(kě)能(néng)比國(guó)外(wài£ε)的(de)更高(gāo)。Manus這(zhè)樣的(de)AI Agent,做(zuò)最好(hǎo)的(de)人(rén)機(jī)交互，相↓≤  (xiàng)當于把發動機(jī)加上(shàng)外(wài)∏↑設，成為(wèi)好(hǎo)用(yòng)的(de)×​♦工(gōng)具比如(rú)汽車(chē)，摩托車(chēσ"←)，拖拉機(jī)等，這(zhè)樣人(rénΩ✘)們應用(yòng)起來(lái)更方便，會(huì)願意付費£★♣♣(fèi)使用(yòng)。而如(rú)果這(zhè)些(>♦xiē)外(wài)設是(shì)機(jī)器(qì)人(rén)的(de ±λ)手臂，關節，感應設備等，那(nà)就(jiù)是(s←↔¶hì)智能(néng)機(jī)器(qì)人(rén)。中國(guó)産業(y™π↑è)鏈更完善且豐富，特别是(shì)電(diàn)動車(chē)産業♣Ωβ₽(yè)鏈和(hé)機(jī)器(qì)人(rén)産業(yè)鏈高(gāoε♣ Ω)度重合，已經是(shì)世界第一(yī)，因此中國(guó)在AI→§•應用(yòng)上(shàng)領先世界是(shì)極有(y₹× ǒu)可(kě)能(néng)的(de)。

2025年(nián)2月(yuè)乘聯會(huì)公布新能(néng)源汽☆¶✔∑車(chē)2月(yuè)零售量72萬輛(liàng)，同比增長(cháng)85%，滲透率達到(dào)40%。全月(yuè)小(xiǎo)鵬汽車(chē)交付3.0萬輛(liàng)，同比增長(cháng)570%。蔚來(lái)交付1.3萬輛(liàng)，同比增長(cháng)62%。理(lǐ)想交付2.6萬輛(liàng)，同比增長(cháng)30%。零跑交付2.5萬輛(liàng)，同比增長(cháng)285%。小(xiǎo)米單月(yuè)交付量達到(dào)2萬台。吉利銷量9.8萬輛(liàng)，同比增長(cháng)194%。廣汽埃安交付2.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)25%。鴻蒙智行(xíng)交付2.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)2%。比亞迪銷量32萬輛(liàng)，同比增長(cháng)161%，繼續遙遙領先。

光(guāng)伏方面，發改委推進新能(néng)源項目上(shàn§₩€g)網電(diàn)價全面由市(shì)場(chǎ§‌ §ng)交易，将提升工(gōng)商業(yè↔→§γ)分(fēn)布式光(guāng)伏收益透明(míng)度，推動社會₩←↓(huì)資本參與。本月(yuè)光(guān​™g)伏主材價格結束兩年(nián)下(xià)跌趨勢，矽片、電(☆↓πdiàn)池片價格開(kāi)始上(shασ₽àng)漲，組件(jiàn)環節時(sh≈​í)隔近(jìn)兩年(nián)首次調漲交易均價‌。龍頭企業(yè)借政策利好(hǎo)推動報(bào)價上(§₩shàng)漲，意味著(zhe)行(xíng)業(yè♦α÷™)供需關系逐步修複‌。行(xíng)業(yè)協會(huì)強化☆§ (huà)行(xíng)業(yè)自(zì)律後，行(xíng) ↑業(yè)闆塊情緒明(míng)顯大(dà)幅修複，行↕>(xíng)業(yè)在不(bù)斷的(de)出清和(hé)築底。頭部企業(yè)現(xiàn)金(jīn)流充裕≥ 後，新的(de)技(jì)術(shù)方向可(✘§♣'kě)能(néng)會(huì)獲得(de)更多(duō)資源來(lái)★₽ •突破。電(diàn)池方面，奔馳，長(cháng)安，比亞迪等多(♥≤duō)家(jiā)車(chē)企紛紛宣布進行(xíng)固态電(di®"àn)池方面的(de)研發或裝車(chē)實驗計(j ≠✔ì)劃，标志(zhì)著(zhe)這(zhè)一(yī)技(jì)術(β€shù)在逐漸走向成熟。

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