&nbs₽♠♥ p;  7月(yuè)初的(de)一(yī)個(g‌βè)上(shàng)午，窗(chuāng)外(wài)是(s★₩© hì)瓢潑大(dà)雨(yǔ)，此刻的(de)深圳氤氲在夏季的(de)雨(y∞∏ǔ)氣中，在福田區(qū)安聯大(dà)"​ 廈33樓，深圳展博投資總經理(lǐ)陳鋒時(sh"§í)有(yǒu)驚人(rén)之語，在這(zhè)個(gπγ è)各種觀點如(rú)洪水(shuǐ)般泛濫♠™​×的(de)資訊時(shí)代，追求獨立的(de)思考、獨立的(de)±→觀點，獨立的(de)判斷，成為(wèi)陳♦•鋒投資的(de)核心原則。

　　這(zhè)位一(yī)直以來(lái)“專注₩€于做(zuò)一(yī)件(jiàn)事(shì)情&rd σ§↕quo;的(de)私募基金(jīn)經理(lǐ)告訴證券時(shí)÷♦報(bào)記者，他(tā)想做(zuò)的(de)、能(néng)做(γ&zuò)的(de)，就(jiù)是(shì)每天和(hé)市(sh₩​ì)場(chǎng)先生(shēng)對(duì)話(huà)，聽(tī®Ω♥<ng)懂(dǒng)市(shì)場(chǎng)先生(s ​hēng)在說(shuō)什(shén)麽，做(zuò)一(yī)個(gè)市∑¥•(shì)場(chǎng)先生(shēng)的(de)知($✔zhī)心人(rén)。

　　選股如(rú)選美(měi)

　　與很(hěn)多(duō)專業(yè)投資人(rén₩​>)強調自(zì)下(xià)而上(shàng)精選個(gè)股€♦$有(yǒu)所不(bù)同的(de)是(shì)，陳鋒更側重于趨勢投資，從$‌(cóng)宏觀到(dào)大(dà)盤、最後落實到(dà←♠o)個(gè)股。在陳鋒眼裡(lǐ)，投資是(s♠×≠hì)門(mén)科(kē)學，也(yě)₽≠♠ 是(shì)一(yī)門(mén)藝術(shù)，說(shuō)投資₽≥÷是(shì)科(kē)學，主要(yào)是(shì)指α←☆要(yào)建立研究框架體(tǐ)系、學會(huì)财務✘ ♠'分(fēn)析，學會(huì)估值。“"α但(dàn)在股票(piào)投資領域有(yǒu)£↓≈Ω時(shí)候我們更需要(yào)模糊地(dì)去(qù)看(kàn)一(yī€‍)件(jiàn)事(shì)情，模糊的(de)準确往往比精确的(∞'de)錯(cuò)誤更有(yǒu)價值！&rdqu÷↓φ★o;本科(kē)畢業(yè)于武漢大(dà&<ε)學建築系的(de)陳鋒，始終覺得(de)建築學的(de ≥)學習(xí)與他(tā)今天在投資上(shàng)的(de)“選¶± ♦美(měi)理(lǐ)論”也(ε>→₩yě)有(yǒu)些(xiē)共通(tōng)的(d€‌¥e)關系。建築某種程度上(shàng)也(yě)是(s♥&→↑hì)一(yī)種審美(měi)的(de)學問(wèn)←δ，很(hěn)多(duō)時(shí)候，它是(shì)基于對(d✔"πuì)一(yī)個(gè)事(shì)物(wù)常識性的(de)、基于€∑÷人(rén)性基本需要(yào)的(de)一(yī)種理(lǐ)解' ，比如(rú)空(kōng)間(jiān)是(shì)否舒适漂亮(liàng→ ≤δ)？立體(tǐ)的(de)感覺如(rú)何？β±" 學習(xí)建築的(de)人(rén)，需要(y₹'βào)有(yǒu)很(hěn)好(hǎo)的(de £↓)立體(tǐ)空(kōng)間(jiān)思維，做(zuò)投資的(de)π↑π"人(rén)，似乎也(yě)需要(yào)些(xiē)立體(tǐ)式思↔"γδ考，看(kàn)一(yī)隻股票(piào< ↑Ω)長(cháng)期的(de)趨勢圖，就(jiù)可(kě)以感↑±受到(dào)這(zhè)是(shì)一(yī)家(jiā)怎樣的(de)公司≥<♣，是(shì)一(yī)家(jiā)出色的(de)公司還(₩↕σΩhái)是(shì)一(yī)家(jiā)平庸的(→₽✘♠de)公司，而這(zhè)種感覺有(yǒu✘ε&≈)時(shí)候又(yòu)無法用(yòng)言語準确地(÷"≤dì)表示出來(lái)，某種程度上(shàng)，它和(hé)↑£&×得(de)意忘言的(de)傳統美(měi)學感受有(yǒu)著(zhe)異曲同©λ工(gōng)之妙。

　　“選股也(yě)可(kě)以像審美​₹(měi)和(hé)選美(měi)一(yī)樣！當你(nǐ)認為(wèi)一λ©₩λ(yī)個(gè)人(rén)美(měi)時(shí)，其實到(dào∞©δ↔)底美(měi)在哪裡(lǐ)，你(nǐ)隻是(shì)一(yī)種整體(tǐ"∏)上(shàng)的(de)感覺，很(hěn)多(duō) ε✘時(shí)候用(yòng)語言根本無法描述。‍¥↑”陳鋒平時(shí)習(xí)慣于¶♥↑λ看(kàn)股票(piào)長(cháng)期以來(lái)∏∑↑的(de)K線圖走勢，從(cóng)中領略一(yī)些γ✘✘(xiē)東(dōng)西(xī)。比如( λrú)2004年(nián)、2005年> (nián)，A股市(shì)場(chǎng)叠創新低(dī)，✔≈≠α但(dàn)天威保變 的(de)K線圖長(cháng)期橫盤，并且在2006年(nε←♣γián)的(de)那(nà)輪牛市(shì)啓動前領先上(sh♥¶£àng)漲，陳鋒當時(shí)就(jiù)覺得(de)，這♣®ε(zhè)很(hěn)可(kě)能(néng)日(rì)後&® <就(jiù)是(shì)一(yī)隻超級大(dà)牛股！事(s>δ♣hì)後天威保變的(de)走勢證明(míng)，陳鋒★&§✔彼時(shí)的(de)感覺是(shì)相(→✘xiàng)當正确的(de)。他(tā)告訴§≤σ‍記者：“這(zhè)種長(cháng)期性的(de)↓∞ 牛股，在K線圖上(shàng)會(huì)提前表現(xiàn₩→)出一(yī)些(xiē)牛股的(de)特征，這(zhè) ≠•不(bù)是(shì)根據技(jì)術(sh λ ù)指标得(de)來(lái)，完全是(shì)一(yī)種長(c§ háng)期的(de)經驗積累和(hé)實戰之中形成的(de)盤φ≠✔面感覺。”至于這(zhè)種感覺會(huì✔←₹δ)不(bù)會(huì)導緻誤判，陳鋒反問(wèn)道(dào)：&ldqu₹ αφo;難道(dào)算(suàn)出來(lái)的(de)上(shà₹↔‍ng)市(shì)公司業(yè)績就(jiù)一(yī)定準确嗎(ma)？&×γ∑rdquo;這(zhè)種股票(piào)“選美(měi‍¶ )”的(de)過程，陳鋒注重的(de)是(sh> ₽ì)從(cóng)大(dà)的(de)方>↔向性上(shàng)去(qù)把握，重點關注創新高(gāo)的(φγ​•de)股票(piào)。

　　陳鋒認為(wèi)，除了(le)重組股以外(wài)，股票(piào)的(₹♥de)走勢實際上(shàng)反映了(le)上(shàng)≥¥₽ 市(shì)公司的(de)基本面，投資者λ 可(kě)以從(cóng)股價的(de)走勢去(qù)判斷上 ≤(shàng)市(shì)公司的(de)基本面，然後從(¥&‌cóng)基本面加以印證。以銀(yín)行(xíng)股為(wèi)例，÷α'從(cóng)去(qù)年(nián)到(dào)★•現(xiàn)在，銀(yín)行(xíng)股雖然業(yè)績γ​★增長(cháng)穩定、估值整體(tǐ)低(dβ★αλī)至8倍以下(xià)，但(dàn)股價走勢并© ×'不(bù)好(hǎo)。陳鋒認為(wèi)，實際上(shàng)銀 σ↓(yín)行(xíng)股目前的(de)走勢已經反映出這(zhè)一(yλ∏≈'ī)行(xíng)業(yè)三五年(niá"€‌n)後的(de)業(yè)績情況。随著(zhe)中國(guó)經濟的(de₽≈​)結構性轉型，銀(yín)行(xíng)股未來(lái)φα的(de)業(yè)績增長(cháng)不(bù)大(dà)可( 'σkě)能(néng)繼續保持這(zhè)麽高(gāo) ♦的(de)水(shuǐ)平，而且新的(de)風(fēng)險性因↕¥☆素也(yě)會(huì)逐漸顯露出來(lái)。但(dàn)÷$↕←如(rú)果我們純粹隻是(shì)從(cóng)銀(yín)行(x↑×☆íng)股目前的(de)基本面來(lái)理φ♣σ(lǐ)解股價，則解釋不(bù)了(le)為(wè₹™<i)什(shén)麽銀(yín)行(xíng)βδ©Ω股如(rú)此便宜卻始終走勢低(dī)迷的(de)原因。“用×Ω←(yòng)現(xiàn)在的(de)股價來(lái)理(l✘δλǐ)解未來(lái)的(de)基本面在事( >•shì)後通(tōng)常證明(míng§α✔₹)是(shì)對(duì)的(de)，但(dàn)¥✘用(yòng)現(xiàn)在的(de)基本面來(l✘€ái)理(lǐ)解現(xiàn)在的(de)股價，通(tōng)常會(huì)∑∏δΩ不(bù)得(de)其解。”陳鋒表示。

　　再以2008年(nián)上(shàng)半€→✔年(nián)為(wèi)例，彼時(shí)上(shàng)證綜指從(cón>¶g)2007年(nián)最高(gāo)峰的(d'Ωe)6124點跌至4000多(duō)點，尤其∏" ÷是(shì)從(cóng)5500點左右的(de)位置跌到(©♥dào)4000點隻用(yòng)了(le)差不(δ∞bù)多(duō)半個(gè)月(yuè)的(de)時(shí)間(j≥δiān)，很(hěn)多(duō)聲音(yīn)都(dōu π)認為(wèi)當時(shí)的(de)A股市'♦±'(shì)場(chǎng)是(shì)非理(↔¶lǐ)性下(xià)跌，但(dàn)實際上(s§&hàng)股指是(shì)對(duì)未來(l¥‌€ái)半年(nián)出現(xiàn)的(de)危機(jī)做(z→>uò)出了(le)提前反應，市(shì)場(chǎng₩÷)中總會(huì)有(yǒu)一(yī)÷↔✘些(xiē)“聰明(míng)的(de)錢(qián)λε♥”已經提前預見(jiàn)到(dàoו)了(le)全球經濟會(huì)出現(xiàn)比較糟糕的(de)現(xi™™àn)象。如(rú)果從(cóng)當時(shí)的(de)宏觀經濟γΩ&運行(xíng)情況來(lái)看(kàn)，就(jiùΩ≤)無法分(fēn)析，也(yě)無法理(lǐ)解市(shì)場(cεβΩhǎng)為(wèi)什(shén)麽出©∞ 現(xiàn)那(nà)樣慘烈的(de)暴跌。

　　遵循“選美(měi)理(lǐ)論&δ ₩rdquo;，陳鋒主張大(dà)盤上(shàng)漲時(sh​✘í)就(jiù)應當選好(hǎo)的(de)行(xíng)$☆業(yè)中好(hǎo)的(de)個(gè)股，♦ⶓ必須選擇那(nà)些(xiē)進攻性的(de)資産≈<，以便市(shì)場(chǎng)上(shà ♦​₹ng)漲時(shí)能(néng)夠獲取收益最大(dà)化(huà)。&rdq©€®↑uo;

　　學會(huì)聽(tīng)市(shì)場(chǎ≈×≠ng)先生(shēng)講話(huà)

　　在股票(piào)投資上(shàng)面，人(rén)類的(de)理(l<÷​Ωǐ)性也(yě)許永遠(yuǎn)都(dōu)是(shì)>★♠有(yǒu)限的(de)。因此，陳鋒認為(wèi)學會(huì)與&ldqu& o;市(shì)場(chǎng)先生(shēng)<₩”對(duì)話(huà)，市(shì​'₩✔)場(chǎng)永遠(yuǎn)都(dōu)₹'是(shì)客觀的(de)，一(yī)個(gè)優秀α™的(de)投資人(rén)，應當學會(huì)聽(tīng)&ldqu"® o;市(shì)場(chǎng)先生(shēng)”講話(huàε☆)，讓市(shì)場(chǎng)告訴我們該怎麽做(zuò)，“我§₩♦↑從(cóng)2002年(nián)第一(yī)次接觸股票(pi←≠ào)開(kāi)始，幾乎每天都(dōu∑↓)在跟市(shì)場(chǎng)對(duì)話(huà)，學習(xí)如←"∑(rú)何理(lǐ)解市(shì)場(chǎα↕ ng)和(hé)解讀(dú)市(shì)場(chǎng)，聽(tīng)±•§懂(dǒng)市(shì)場(chǎng)到(dào)底在講什(shén​≈)麽。”陳鋒認為(wèi)，當股市(shì)風(fēng)§​險來(lái)臨的(de)時(shí)候，市(shì)場(↓δchǎng)總會(huì)發出一(yī)些(xiē)聲音(yīn)，隻不(bùγ↔☆ )過這(zhè)些(xiē)聲音(yīn)比較微(wēi)弱，需要(yào)≠↑我們細心傾聽(tīng)。大(dà)部分(fēn)投資家(jiā)終其一(↓∞​yī)生(shēng)，就(jiù)是(shì)∏↑ ×在試圖去(qù)理(lǐ)解市(shì)場(chǎng)，隻不(bù)過有(₽λαλyǒu)些(xiē)人(rén)不(bù)得(de)法£®Ω★罷了(le)。很(hěn)多(duō)人(rén)平時♠♣∑(shí)非常關注短(duǎn)期政策利好(hǎo)或利空(kōng)對(≤&duì)股市(shì)的(de)影(yǐng)響，但(dàn)這( ↔zhè)些(xiē)并不(bù)能(néng)改變股市(shì)長(ch>★áng)期的(de)走勢。在陳鋒看(kàn)來(lá∑÷‌"i)，股市(shì)是(shì)徹徹底底的(de)經濟晴雨(yǔ)表。

　　雖然大(dà)部分(fēn)投資人(rén)都( ₽∞₽dōu)會(huì)認為(wèi)上(shà<↕‌ng)一(yī)輪牛市(shì)的(de)起點‌£是(shì)2005年(nián)底2006年(nián)初，但(d↔×‍àn)陳鋒卻認為(wèi)是(shì)在2002年(nián)®Ω啓動。“盡管大(dà)部分(fēn)股票(piàΩ<o)在2002年(nián)至2005年(niá×"n)是(shì)下(xià)跌的(de)，人(rén↑↕↔γ)們也(yě)習(xí)慣于将這(zhè)一(yī)段時(shí)期稱為(wè≥↔¶i)超級大(dà)熊市(shì)，但(dàn)如(rú)果将當時(shí)的('β→de)銀(yín)行(xíng)、汽車(chē)、煤炭、地(dì)産、鋼鐵(t'λiě)等闆塊分(fēn)别單獨做(zuò)成一(yī)個(gè)指數(sh₩©δ¥ù)的(de)話(huà)，這(zhè)些(xiē)指數(shù)的(de∑®)底部在2002年(nián)，這(zhè)些(x  Ω¥iē)闆塊反映了(le)未來(lái)一(yī)段時(shí)期中>δαΩ國(guó)經濟的(de)主導力量，即以周期性股票(piào)為(w"™$≠èi)代表的(de)藍(lán)籌股，事(shì)實上(shà>>ng)，一(yī)些(xiē)代表未來(lái) ≤∑中國(guó)經濟産業(yè)發展方向的(de)股票(pià$✔β<o)，其股價低(dī)點大(dà)多(duō)出現(xi±δ‌àn)在2002年(nián)。”

　　“做(zuò)股票(piào)确實不($§€'bù)能(néng)從(cóng)衆，必≈>須要(yào)善于獨立思考，獨立思考和(hé)判斷能(néng)₩↔力對(duì)于一(yī)個(gè)投資者來(lái ≈)說(shuō)至關重要(yào)！”陳鋒表示，很€λ(hěn)多(duō)人(rén)認為(wèβ✔♦σi)中國(guó)股市(shì)帶有(yǒu)很(h→₹<ěn)強烈的(de)政策色彩，其實他(tā)不(b‍γù)太贊同這(zhè)種說(shuō)法。任何政策都(dōu)隻能(néng∏ ÷")順應經濟的(de)大(dà)趨勢，一(yī)些(xiē)‍≠政策利好(hǎo)或利空(kōng)也(y£™☆¶ě)許短(duǎn)期之內(nèi)能(néng)←σ∞₽影(yǐng)響到(dào)股市(shì)的(de)運行•γ(xíng)，但(dàn)長(cháng)期來(lái)看(kàn)，決定股市 &™(shì)走向的(de)仍然是(shì)經濟基本面。比如(€¥rú)2008年(nián)下(xià)半年(nián)的(deφ✔β↑)降低(dī)印花(huā)稅政策，短(duǎn)期內(n₩☆™èi)促進了(le)股市(shì)的(de)強烈反彈，但(dàn)随後股指仍然α ε掉頭向下(xià)，因為(wèi)經濟基本面那(nà)ו≈個(gè)時(shí)候并沒有(yǒu)好(hǎo)轉。<β©因此，我們應該學會(huì)用(yòng)‍¥市(shì)場(chǎng)化(huà)的(de)方式去(qù<λ$)理(lǐ)解市(shì)場(chǎng)，摒&✔ 棄主觀、武斷和(hé)經驗主義。

　　陳鋒認為(wèi)，當大(dà)盤跌到(dào)大(dà)家(jiā)不(¶>bù)敢買股票(piào)甚至絕望的(de)時(shí)候，往往就(jβ< iù)是(shì)做(zuò)左側交易的(de)最好(hǎo)時(sh→§Ω¶í)機(jī)，投資者不(bù)妨重倉進入。此外(wài)§→∑₽，當市(shì)場(chǎng)短(duǎn)€≠期之內(nèi)暴跌20%至25%的(de)時(shí)候，也(yě)是(s₹"£hì)執行(xíng)左側交易搶反彈的(de)良機(j ©≤₹ī)。而當趨勢相(xiàng)對(duì)确定的(d♠≤¥<e)時(shí)候，投資者完全可(kě)γ<✔以通(tōng)過提高(gāo)倉位執行(xíng)右側交易的(de)策略。↔∏

　　“投資其實也(yě)是(shì)一(yī)種管理(lǐ)勝→↕負概率的(de)活動，勝率高(gāo)的(de)時(shí)候就(jiùσ∑)下(xià)重注搶反彈！”陳鋒極為(wèi)重視(shì)¥♥✘₩心理(lǐ)因素對(duì)搶反彈時(shí"€ε)機(jī)的(de)選擇：當你(nǐ)第一( ® ₹yī)次決定搶反彈的(de)時(shí)候，∏×"忍住！第二次的(de)時(shí)候，繼續忍住！當你(nǐ)第三次₹ε決定搶反彈的(de)時(shí)候，你(nǐ)要(yào)→₩α告誡自(zì)己，再等一(yī)等吧(ba)！直至最後₽©∞，當很(hěn)多(duō)人(rén)§ 買股票(piào)的(de)沖動被市(shì)場(chǎng)的π←₹≤(de)持續下(xià)跌徹底摧毀，你(nǐ)出手的(de)時(sh§₽‌↕í)候就(jiù)來(lái)了(le)！

　　如(rú)何從(cóng)紛繁複雜(zá)、λ‌波詭雲谲的(de)各種因素中判定股市(shì®★↓)未來(lái)的(de)趨勢，陳鋒認為(wèi)首先是(shì)依↑₩↑靠前瞻性判斷。其次是(shì)糾錯(cuò)，如(rú)∑ 果沒有(yǒu)前瞻性的(de)判斷，就(jiù)跟​♥ε 随市(shì)場(chǎng)&ldquo✔>σ€;且走且看(kàn)”，一(yī)旦&π發現(xiàn)自(zì)己錯(cuò)了(le)$​，就(jiù)立馬糾錯(cuò)。比如(rú)去(qù)年(nián)四季>‍♣度，陳鋒認為(wèi)A股市(shì)場(chǎng)會(huì)攀升至35♣♥00點以上(shàng)，後來(lái)發覺這(zhè)一(yī)判斷是(∑∏shì)錯(cuò)誤的(de)，他(tā)果α$ €斷地(dì)降低(dī)了(le)組合的(de)倉位，有(y‍αǒu)效地(dì)控制(zhì)了(le)€≤下(xià)行(xíng)風(fēng)險。

　　目前是(shì)牛市(shì)孕育期

　　站(zhàn)在10年(nián)前的(de)時(shí)點™λ$，如(rú)果投資者買了(le)銀(yín)行(xí♠♥<φng)、地(dì)産、煤炭、有(yǒu)色等✔♦周期性股票(piào)，一(yī)定會(huì)獲得(de)超額回報δ<(bào)，而如(rú)今，如(rú)果你(n≠>ǐ)購(gòu)買了(le)這(zhè)些(xiē)股票(piào)并且等著(>→ε♥zhe)再次獲得(de)超額收益，陳鋒會(hu±∏€ì)毫不(bù)猶豫地(dì)對(duì)你(nǐ)說¶λ‍(shuō)一(yī)聲“NO”！在陳鋒看(kànδ€)來(lái)，2007年(nián)10月(y±©₩uè)份之後的(de)藍(lán)籌股泡沫破滅，實際上(shàng)Ω∏是(shì)A股市(shì)場(chǎng)的(de)一(€™‌yī)個(gè)分(fēn)水(shuǐ)嶺：​β藍(lán)籌股整體(tǐ)性的(de)系λ₩₽≤統性機(jī)會(huì)可(kě)能(néng)就(jiù)此結束了±∏×(le)！2008年(nián)股市(shì)整體(tǐ)"≥性下(xià)跌，2009年(nián)整體(÷¥♣ tǐ)性上(shàng)漲，而2010年(€>♠nián)恰恰又(yòu)是(shì)一(yī ​♦λ)個(gè)分(fēn)水(shuǐ)嶺&λ：中小(xiǎo)闆、創業(yè)闆以及消費(fèi)類股票©★‌★(piào)走強，因為(wèi)這(zhè)些(x₩©€¥iē)股票(piào)代表著(zhe)中國(guó)經濟未來(lái)≠↕↓$的(de)發展方向，A股市(shì)場(chǎng)領漲的(€×de)龍頭，将從(cóng)周期性行(xíng)業(y€π​è)轉向醫(yī)藥、消費(fèi)、科(kē↔÷&)技(jì)等行(xíng)業(yè)的→♥₹×(de)股票(piào)。去(qù)年(nián)中小(xiǎoλ★)闆和(hé)創業(yè)闆的(de)行(xíng)情實際上(shàng)是→Ω ‍(shì)第一(yī)次泡沫化(huà)預演，之後會(huì)逐漸經過™α“泡沫破滅——股票(piào×'≠→)分(fēn)化(huà)——孕育新的↓©¶(de)牛市(shì)——真正的(de)牛市$‌>(shì)來(lái)臨”這(zhè)幾‌ ↓個(gè)階段。今年(nián)正是(shì)±≤中小(xiǎo)闆和(hé)創業(yè)闆股票(piào÷←♥₽)的(de)去(qù)泡沫化(huà)階段，從(cδ£"óng)目前來(lái)看(kàn)，創業(yè)闆≈εΩ和(hé)中小(xiǎo)闆股票(piào)↕γ 的(de)估值仍然過高(gāo)，後續可(kě)能(∞¶néng)還(hái)會(huì)繼續去(qù)泡沫化(huà)的(de)過&★程。

　　2002年(nián)和(hé)2003年(nián&∑'ε)藍(lán)籌股走勢不(bù)錯(cuò)↕↕✘•，2004年(nián)就(jiù)迎來(lái)了(le)泡沫破滅。陳鋒 γπ&認為(wèi)目前A股市(shì)場(chǎng)類似于20≤≥∑04年(nián)、2005年(nián)的(de)情況，正處于牛©∞市(shì)孕育期，今年(nián)和(hé)明(míng)年(nián)都<§‍(dōu)不(bù)大(dà)可(kě)能(néng)出現(xi☆€‌♥àn)大(dà)牛市(shì)。對(duì)于下(xiàγ​♥♦)半年(nián)的(de)市(shì)場(chǎng)，陳鋒認為(wèi×¥)投資機(jī)會(huì)在于資金(jīn)和(h§​÷é)政策的(de)博弈，如(rú)果經濟情況不(bù)好(h★¶$ǎo)，緊縮政策退出的(de)預期就(jiù)會(  ±↔huì)逐漸增強，同時(shí)通(tōng)脹也(yě)會≥¶<(huì)見(jiàn)頂回落，四季度左右可(kě)能(néng)會(huσ∏∞ì)有(yǒu)一(yī)波大(dà)級别的(de)反彈行(xí∑∑ng)情。那(nà)時(shí)周期性股票(piào)短(duǎn)期內↓ (nèi)會(huì)展現(xiàn)出比非周期性股票(piào✔✔)更強的(de)爆發力。不(bù)過，從(cóng)更長(cháng)遠•&(yuǎn)來(lái)看(kàn)，消費(fα±ε∞èi)、醫(yī)藥以及與戰略性新興産業(yè)相(xiàng)關的(d× e)行(xíng)業(yè)會(huì)是(shì)下(xi$±à)一(yī)輪牛市(shì)的(de)領導者，陳鋒深信，這(zhè)些(xi↔★ē)行(xíng)業(yè)中一(yī)定會(huì)出現(xiàn)創造奇¥←迹的(de)公司，這(zhè)其中蘊藏了(le)極大(dà¥<)的(de)投資機(jī)會(huì)，需要(yào)投資人(λ↔πrén)去(qù)認真甄選，去(qù)蕪存菁。

　　平日(rì)裡(lǐ)，陳鋒非常注重情景假設，也(yě)就(jiù)是(sβ×hì)分(fēn)析市(shì)場(chǎnλ'g)中樂(yuè)觀派在想什(shén)麽，悲觀派又(y®←òu)在想什(shén)麽，以此了(le)解市(shì)場(chǎn✔•>g)中不(bù)同投資者的(de)想法，為(wèi)自(zì★•)己做(zuò)出正确的(de)判斷提供不(bù)同的(de)參照(zhào∏≤↕')系。

　　這(zhè)麽多(duō)年(nián)一(yī)路(lù)走來(lái)≤λ×，陳鋒遇到(dào)過各種各樣的(de)困$α惑、焦慮、痛苦、迷茫、欣喜、滿足，但(dàn)支撐他(tā)≤™的(de)始終是(shì)對(duì)投資的(de)熱(rè)愛(ài)©≠✔‍，專注、執著(zhe)、堅韌。“我們現(xiàn)在就(jiù)專₽£注于做(zuò)好(hǎo)投資這(zhè)一(y✘ 'ī)件(jiàn)事(shì)情。我相(xiàng)♠×信隻要(yào)我們堅持這(zhè)麽做(™<zuò)下(xià)去(qù)，時(shí)間(jiān)會(huì¶↑)證明(míng)我們的(de)價值。&r÷≈¥dquo;

新聞鏈接：

http://fund.stcn.com/content/20↓₩11-07/04/content_2921∞>​531.htm

重要(yào)聲明(míng)

展博投資發布的(de)文(wén)章(zhāng∑←δ×)或其他(tā)內(nèi)容是(shì)π₹¶α基于我們認為(wèi)合法或已公開(kāi)的(de)信息。我們∑♠✔☆不(bù)保證這(zhè)些(xiē)信息的(de)準确性及完整性，僅✘♦代表展博投資于發布當日(rì)的(de)分(fēn)析、推測與判斷，在‌>不(bù)同時(shí)期，可(kě)發出與這(zhè)些(xiē)文(wén∑♥÷)章(zhāng)或信息所載資料、意見(jiàn)及推測不(bù)一(yī)緻λσ→的(de)內(nèi)容。在任何情況下(xià)，文(wén)中信息不(bù∏ α→)構成任何投資建議(yì)，展博投資對(duì)此☆♠不(bù)提供任何擔保；在法律許可(kě)的(de)情況下(xià)，<←本公司可(kě)能(néng)會(huì)持有∞±♥(yǒu)文(wén)章(zhāng)中提到(d≤$ào)的(de)公司所發行(xíng)的(de)證券并進行(xíng→§φ)交易，不(bù)構成對(duì)任何人(rén)的(de)任何投資建議(y©Ωì)。本文(wén)僅供合格投資者閱讀(dú<♥€≥)參考。市(shì)場(chǎng)有(yǒu)風(fēγ∏ng)險，投資需謹慎。