新浪财經訊 展恒理(lǐ)财2011年(&"↕₩nián)度投資策略報(bào)告會(huì)1月(yuè)±✘"8日(rì)在北(běi)京召開(kāi)，主題為(wèi)&l≥δdquo;布局2011：穿越周期的(de)财富δδε動力”。以下(xià)根據展博投資發展有(yǒu)限公司副總§'$經理(lǐ)易曉明(míng)演講實錄整理(lǐ)。
　　易曉明(míng)：各位嘉賓,下(xià)午好(hǎo)！♣•§從(cóng)名稱來(lái)看(kàn)，展恒‌ €公司和(hé)展博公司像一(yī)家(jiā)兄•×弟(dì)公司，但(dàn)這(zhè)次實際上(shà♠>ng)是(shì)第一(yī)次應邀參加展恒這(zhè)£βγ≤樣的(de)報(bào)告會(huì)，非常榮幸，我相(xiàng)信這(zh↓••∏è)也(yě)是(shì)市(shì)場(chǎng)選擇的(deδ•Ω")結果，展恒公司無疑是(shì)理(lǐ)财顧問(wèn)領域最傑γπ出的(de)公司之一(yī)，我們展博公€±♥∞司從(cóng)創立之初，一(yī)直希望成為(wèi)資本市¥≥(shì)場(chǎng)受人(rén)尊敬的(de)資産管理(↔∏lǐ)公司。和(hé)前面嘉賓很(hěn)大(γ± ₩dà)的(de)不(bù)同是(shì)，作(zuò)為(wè®→↓i)第一(yī)次亮(liàng)相(xiàng)&←£這(zhè)個(gè)論壇，借這(zhè)個(gè)機(jī)會$←↕≠(huì)介紹一(yī)下(xià)展博公司、我們如(∞±rú)何做(zuò)投資以及對(duì)今年(σ↓♣nián)市(shì)場(chǎng)的(de)看(kàn)法¶<。今天我的(de)報(bào)告分(fē "n)五個(gè)部分(fēn)：
　　第一(yī)個(gè)部分(fēn)，公司的δβλ(de)介紹。我們去(qù)年(nián)年(nián)底公司內(∏αnèi)部回顧會(huì)議(yì)上(shàng)，我們基金(jīn)經理(♠λ'★lǐ)陳總說(shuō)過一(yī)句話(huà)，2010年(n±✔εián)我們是(shì)在焦慮中度過的(de)。∏×在這(zhè)裡(lǐ)回顧一(yī)下(xià)我們曆史的(de& )業(yè)績，展博一(yī)期從(cóng)09年(nián)6月(yuè)>₩→15日(rì)成立，截止2010年(nián)12月(yuè)31日(rì)，>γ↕累計(jì)收益為(wèi)86.58%，同期滬深300(3​∏↓σ142.337,17.41,0.56%)漲幅為(wèi)5.46%，領λ 先該指數(shù)約81%。此間(jiān)，我∏✘£們的(de)基金(jīn)基本做(zuò)到(dà♥"o)回避兩次系統性下(xià)跌，并保持略有(yǒuα↕)增長(cháng)。對(duì)2010年(nián)市(shì)場(chǎ®♣≠ng)上(shàng)全部産品進行(xíng)比較，↕✔☆δ前面展恒分(fēn)析師(shī)也(yě)做(zuò)了(le)很(hěn≤↓)好(hǎo)的(de)評價，陽光(guāng)私募整體(tǐ↕↓‌σ)業(yè)績好(hǎo)于公募基金(jīn)，09年(nián)六月(yuè♦§>)份以來(lái)全國(guó)成立了(le)200₩♦₽↑ 多(duō)家(jiā)陽光(guāng)私募産品，展博收益率排前三位‌♥。這(zhè)是(shì)市(shì)場(chǎng)上(s‌↔♣≈hàng)比較好(hǎo)的(de)一(yī)些(xiφ♦€ē)産品，和(hé)傑出的(de)投資人(rén)，我們可(kě)以看₹‌→(kàn)到(dào)，公募基金(jīn)做(zuò)Ω&♦的(de)最好(hǎo)的(de)收益率，去±&♣‍(qù)年(nián)是(shì)37.77%，展博是(shì)38.77™©Ω%。
　　展恒分(fēn)析師(shī)前面已經對(duì)如(rú)何✘₹評價基金(jīn)的(de)業(yè)績表現(xiàn)做(zuò)了(le)€∏細緻入微(wēi)的(de)分(fēn)析，我¶α非常贊同，回顧過去(qù)一(yī)年(nián)多(duō<↕π)的(de)業(yè)績，我覺得(de)值得(d$‍♥e)驕傲的(de)，或者值得(de)說(shuō)明(mΩ↔íng)的(de)是(shì)，在成立18個(gè)月(yuè)之間(jiān≈☆)，我們最大(dà)月(yuè)跌幅沒有(yǒu)超過3%，淨值最大≠∑ε$(dà)下(xià)行(xíng)風(fēng)險未超過₩©5%。
　　第二個(gè)部分(fēn)，如(rú)何做(zuò♣↓β÷)投資。不(bù)同于大(dà)型的(de)基金(jīn)管理 α(lǐ)公司，我們投資首先做(zuò)的(de)倉位配置比例，不(bù)是∞♠α↓(shì)資産配置比例，後面我會(huì)詳細闡述我們怎麽做(zuò)倉$€™位配比的(de)。很(hěn)多(duō)×​投資者會(huì)問(wèn)我們怎麽做(zuò↓α‍∞)研究，大(dà)家(jiā)知(zhī)道(dào)，陽光(guāngεΩ)私募這(zhè)個(gè)行(xíng)業(₽§ yè)成立時(shí)間(jiān)不(bù)算(suà$ σ n)太長(cháng)，整個(gè)公司人(rén)員(yuán)也(yě)"↔←不(bù)會(huì)像公募基金(jīn)有(yǒu)那(nà)麽大ε₽(dà)的(de)研究隊伍，我們的(de)研究兩大(≈₹≠dà)結合：一(yī)是(shì)內(nèi)部研究平台，∞★§>二是(shì)充分(fēn)利用(yòng)外(wài'∞ ₽)部研究資源和(hé)平台，實現(xiàn)這(zhè✘•)兩個(gè)平台的(de)有(yǒu)效對(duì)接。在公司內(n↑"èi)部來(lái)說(shuō)，團隊之間(jiā∏>↕n)也(yě)有(yǒu)明(míng)确的(de)分(fēn)工(gō∞£≤∏ng)，研究人(rén)員(yuán)主要(yào)做(zuò)兩件(jià↓αn)事(shì)情，一(yī)個(gè)是(shì)自(zì₩"ε)下(xià)而上(shàng)的(de)周旋，同時(shí)要(yào≥≈)對(duì)新選出的(de)公司進行(xíng)跟蹤、調€♣研、反饋；基金(jīn)經理(lǐ)主要(yào)做(zuò)兩方面的(d∞≥e)研究：一(yī)是(shì)确定行(xíng)業(yè)和(hé)選擇 §行(xíng)業(yè)，二是(shì)确定主題，選 $‌擇主題內(nèi)的(de)領導股，然後再根據行(xíng)業(yè)、∑♥​主題的(de)變化(huà)調整配置比例。還(hái)±¥λ₹有(yǒu)另外(wài)一(yī)個(gè)很(hěn)重要(yào)的(d ¶π©e)工(gōng)作(zuò)，進行(xíng)市(shì)場≈λ↔(chǎng)趨勢的(de)研究，這(zhè>'↕÷)就(jiù)是(shì)我們研究的(de)特點，對(duì✔•)我們所有(yǒu)人(rén)，或者對(duì)媒體(tǐ)，我們從♥γ♥(cóng)來(lái)沒有(yǒu)避諱我們是(shì)一λ←(yī)個(gè)趨勢投資者，與純粹的(de)價值投資者有(ו∑yǒu)不(bù)同，我們不(bù)僅僅研究基本面，還(hái)要(yào)研>¥究市(shì)場(chǎng)的(de)波動性。βπ≤¶我們要(yào)評估每個(gè)季度市(shì)場♠•α(chǎng)趨勢可(kě)能(néng)出現(x§★  iàn)的(de)變化(huà)和(hé)轉折，一(y₽σī)旦判斷市(shì)場(chǎng)處于高(gāo)風(fēβ★ ng)險狀态我們就(jiù)會(huì)減倉π÷'→，或者與市(shì)場(chǎng)預期相(xiàng)♦♠反的(de)時(shí)候我們也(yě)會(huì)及時(♣σ±₩shí)減倉。
　　回顧去(qù)年(nián)成立一(€↔yī)年(nián)半時(shí)間(jiān)內(n♥£←èi)，我們兩次回避系統風(fēng)險，也(yě)完全按照(zhào)≤↓∞我們的(de)風(fēng)險管理(lǐ)系統和(hé)邏輯判斷來(lái)做​<→λ(zuò)的(de)。其實我們跟蹤關注基本面風(fēng)©φ險，包括行(xíng)業(yè)和(hé)個(gè)股的(de)風♥γ(fēng)險，股票(piào)市(shì)場(c×♥±hǎng)的(de)變化(huà)是(shì)最為(wèi)重要(yào)的(↑∑∏de)，這(zhè)在後面我們的(de)投資哲學和(hé)投資理(lǐφ©)念上(shàng)會(huì)講到(dào)這(zhè)σ↕€₹一(yī)點，我們要(yào)做(zuò)的(de)事(s↕λhì)情是(shì)密切跟蹤行(xíng)業(yè)和(hé)個(gè)®☆&股的(de)變化(huà)，密切跟蹤這(zhè)些(xiē ∞ ©)風(fēng)險點的(de)變化(huà)，↑'↔适當分(fēn)散化(huà)投資。其次，流動¥↕​性風(fēng)險管理(lǐ)，我想大(dà)家(jiā)£→‌<也(yě)都(dōu)知(zhī)道(dào)，這(zhè)些(xiē)風(f←‍ εēng)險內(nèi)容在所有(yǒu)的(de)信托合同中有(yφ✔ǒu)所表達，我仍然要(yào)強調這(zhè)點：關于'←≤公司運行(xíng)風(fēng)險，我一(yī)個(gè)客&€₽戶最近(jìn)給我反饋的(de)信息，去(q↔•©ù)年(nián)年(nián)初他(tā)買了(le)我們家(j≤£↓γiā)的(de)産品，也(yě)買了(le)另外(w÷♦₽♣ài)一(yī)家(jiā)私募産品，應該說(shuō)那(nà)家(jiā)₩β≠ 産品表現(xiàn)也(yě)是(shì)非常優秀的(de)，但(dànδ‍©γ)是(shì)今年(nián)年(nián)底他(tā)告訴我一(yī)個£‍✔(gè)意外(wài)的(de)消息，那(nà)家(jiā)産品要(yà§₽•o)清盤，因此他(tā)要(yào)追加認購(gòu)我們的™π•™(de)産品。我要(yào)強調公司運營的(←←®↑de)風(fēng)險管理(lǐ)。
　　我要(yào)介紹一(yī)下(xià)αα¥Ω公司創辦人(rén)陳鋒先生(shēng)，武漢大(dà±★λ)學建築學學士，經濟學碩士，原任職國(guó)信證券經濟研₹<究建築建材行(xíng)業(yè)研究員(yuán)，國(guó)信證券→‍≥另類投資部投資經理(lǐ)，我們去(qù)年(nián)取得(de)的→∏↕(de)業(yè)績他(tā)居功至偉。我↓σ↔≈還(hái)要(yào)著(zhe)重要(yào)介紹一(yī)α 個(gè)人(rén)，就(jiù)是(shì)我們的§<(de)研究總監，他(tā)的(de)行(xíngφ©)業(yè)背景，盡管他(tā)沒有(yǒu)券商賣方的(de)經曆，但($✘δdàn)是(shì)符合我們選擇的(de)♥♦要(yào)求，我們希望挑選在實業(yè)領域有(yǒu)實際的(de)✔λ投資經驗和(hé)行(xíng)業(yè)背景的(d<‍e)人(rén)做(zuò)我們的(de)總監≤δ₽§，會(huì)和(hé)陳總的(de)投資形成明™↔↔(míng)顯的(de)互補。
　　第三部分(fēn)，簡單介紹一(yī)下(xià)我們的(≤☆ δde)投資哲學，分(fēn)三部分(fēn)：一•♠∏(yī)部分(fēn)是(shì)哲學 ，二是(shì)投資理(lǐ≈π§σ)念，三是(shì)投資方法。投資哲學最核心的(de)兩點>®，我們認為(wèi)市(shì)場(chǎng)唯一(yī)不(bù​$)變的(de)是(shì)變化(huà)，對(duì ©$)這(zhè)些(xiē)理(lǐ)論性的(de)東(dōng)±≈₩西(xī)我不(bù)進行(xíng)過多(duō)闡述，我說(shuō♣≥∞)一(yī)下(xià)對(duì)變化(huà)的(de)一(yī)些(x® ¶iē)認識。我們可(kě)以看(kàn)到(dào)，市(shì)場(★¥chǎng)的(de)運行(xíng)總是↔↑→£(shì)上(shàng)漲、回落交替變化(huà)的(de)，過去(q​←★$ù)被認為(wèi)是(shì)成功的(Ω$de)投資經驗和(hé)規律在未來(lái)不 ©(bù)一(yī)定繼續有(yǒu)效，産業(yè)結構會(huì)演變，同一✔☆≠(yī)行(xíng)業(yè)在不(bù)↑✔©同階段股價表現(xiàn)大(dà)不(bù)相(xiàng∞✔)同，我對(duì)2011年(nián)投資展望非常簡單，但(dàn)是(s♣επhì)我非常喜歡這(zhè)次會(huì)議♥€¥(yì)主題，穿越周期的(de)财富動力，我希望在成長(chán✔₩g)過程中尋找跨越周期成長(cháng)的(de)♦≠✔π公司和(hé)行(xíng)業(yè)。不(bù)同階✘γ§段，市(shì)場(chǎng)中的(de)領導行(xín &¶'g)業(yè)和(hé)領導股是(shì)變化(huà)的(de¶‍‌£)，我為(wèi)什(shén)麽反複強調領導行(xín"≤♦g)業(yè)和(hé)領導股，這(zhè)和(‌ ​hé)我們所做(zuò)的(de)收益是(♠©"shì)密切相(xiàng)關的(de)。我們既然承認了≠÷↔ (le)變化(huà)，我們不(bù)把預測判斷作(zuò)為( ₹wèi)投資依據，在經濟的(de)不(bù)同發展階段，投資不(bù)同行(x‍&íng)業(yè)的(de)主題，投資收益是(shì)大(®♠∞∏dà)不(bù)相(xiàng)同的(de)。這(zhè)是(shì)我們做(‍₩‍¥zuò)的(de)投資回顧。二是(shì)投資哲學，選美 Ωπ"(měi)理(lǐ)論。投資理(lǐ)念我 <們是(shì)尊重市(shì)場(chǎng)，尊重趨勢。投資方法↑§ε•，在過去(qù)一(yī)年(nián)多(duō)的(de)時(shí<')間(jiān)裡(lǐ)，我們怎麽做(zuò)投ε≥資的(de)，結合我們的(de)案例進行(xíng)進一(yī)步的(de)₩≈"闡述。09年(nián)九月(yuè)份兩市(shì)經曆20© $%的(de)大(dà)幅調整後，我們觀察到(dào)中小(xiǎo)闆©£∏★指(7193.350,30.52,0.43%λ×)數(shù)反彈力度 明(míng)顯強$₽過上(shàng)證指數(shù)。這(zhè)也(yě)是(shì)一♥§£ (yī)個(gè)前瞻性案例，每次回避市(s™↕hì)場(chǎng)風(fēng)險所做(zuò)的(de)判斷。第三個(↔∞♣gè)前瞻性案例，2010年(nián)九月(yuè)份重倉買入∏←$以黃(huáng)金(jīn)為(wèi)代表的(de'≠)有(yǒu)色股，這(zhè)也(yě)是(shì)我們獲得♥♦(de)22%收益的(de)原因。這(zhè)是(shì)我≠→們的(de)倉位管理(lǐ)及主題性投資案例↕​→$，由于時(shí)間(jiān)的(de)限制(zhì)，我就(ji ↓←₩ù)不(bù)展開(kāi)講解。

　　 我想強調一(yī)點，我們一(yī)貫遵從∞‌(cóng)自(zì)己的(de)投資哲學和÷α&"(hé)投資理(lǐ)念，這(zhè)是(shì)我們取得(de)超額≈∑  收益的(de)核心。在市(shì)場(chǎπ ‍ng)上(shàng)漲的(de)時(shí)候Ωα< 我們盡量跑赢指數(shù)，我們倉位管理(lǐ)非常靈活，很(hěn)多(©α±duō)評級機(jī)構都(dōu)認為(wèi)我們是(shì)¥✘一(yī)家(jiā)風(fēng)控能(néng)力非£±&☆常突出的(de)私募基金(jīn)管理(lǐ☆≥®γ)公司。這(zhè)個(gè)圖标我來(lái)說(shu®<λ ō)明(míng)一(yī)年(nián)多(∞↕←™duō)來(lái)基金(jīn)倉位變化(huà)，09年(n'★¥ián)我們産品剛成立的(de)時(shí)候，整個÷ (gè)上(shàng)證指數(shù)系統性上(s₽​₹ hàng)漲，我們迅速建倉，單月(yuè)實現(xiàδ♠n)19%的(de)收益，市(shì)場(ch≈£✔♦ǎng)八月(yuè)份的(de)時(shí)候，我們感覺市(sh≠✔₹ì)場(chǎng)已經風(fēng)險，單月(yuè' λ₩)幅度下(xià)跌的(de)時(shí)候，下(xià)降一(yī)成∏∏，在全國(guó)所有(yǒu)基金(jīn)産品中間(j≤§♣iān)我們是(shì)唯一(yī)一(yī)家(jiā)保持上(₽♦λΩshàng)漲的(de)，有(yǒu)3.75%的(de)正收益。在0± § 9年(nián)八月(yuè)份以後，我們的(d↔↕∑∏e)倉位維持在三到(dào)四成，2010年(nián)4月(yuè)16"€<∏号我們降低(dī)到(dào)一(yī)成。回顧去(qù)年(nián)★•¥一(yī)年(nián)，我們認為(wèi)全年(nián)做(z♦ uò)投資最大(dà)的(de)遺憾是(shì)在六月(yuè)份以後，整個☆ (gè)消費(fèi)的(de)股票(piào)反彈行(x≤∑íng)情我們并沒有(yǒu)把握住，因為(wèi)那(nà)個(gè)時(s<↓§hí)候我們還(hái)維持在二到(dào)三成的(de)低(d☆★ī)倉位，進入9月(yuè)份，迅速把倉位增加到(dào)八成以上(shà↔¶ng)，十月(yuè)份我們取得(de)22%的(de)收益，十一(yī)γσ•月(yuè)份我們仍然有(yǒu)7%的(de)增→₩γ♥長(cháng)。根據市(shì)場(chǎn‌→g)統計(jì)，二季度逆勢上(shàng)漲，同時(shí)在10©≤€月(yuè)份最大(dà)限度抓住大(dà)盤股行(xí↕&ng)情，隻有(yǒu)我們一(yī)隻産品。
　　最後，我簡單做(zuò)一(yī)下(xià)市(shì)場(↑ ×λchǎng)展望，前面幾位嘉賓都(dōu)講到'<(dào)糾結，我不(bù)知(zhī)道(dào)我這(zhè)裡(lǐ)怎₩‌麽講。從(cóng)去(qù)年(nián)十一(yī)月(yuè)份開♠←✘(kāi)始，我們頻(pín)繁參加賣方的™¥↔(de)年(nián)度投資策略報(bào)告π∞€會(huì)，大(dà)家(jiā)從(cóng)宏觀到(dào)策↓β✘≤略給出了(le)非常邏輯性的(de)認識和(hé)判斷£♠，但(dàn)是(shì)對(duì)明(míng)年(nián)市(shìσ♠​↔)場(chǎng)的(de)回答(dá)，我想用(yòng)λβ我一(yī)個(gè)非常有(yǒu)意思的(de)北(běi)京客戶÷π♠的(de)要(yào)求來(lái)回答(dá)，他(t∑♣'ā)當時(shí)在十二月(yuè)下(↑♦¥ xià)旬的(de)時(shí)候，要(yào)求≈ε±我用(yòng)五分(fēn)鐘(zhōng)時(↓♠‍shí)間(jiān)回答(dá)明(míng)年(nián)的('♦de)看(kàn)法，他(tā)再決定是(shì)否追加，當然他<σ∑(tā)第一(yī)次購(gòu)買我産品是(sΩε×hì)去(qù)年(nián)六月(yuè)份，他(tā)對(duì)我要(y¥‌♠♣ào)求更高(gāo)，要(yào)求我一(←'£"yī)分(fēn)鐘(zhōng)內(nèi)回答(dá)他(‍≠tā)三個(gè)問(wèn)題。對(duì)明(míng)年(nián)上Ω↔ε¥(shàng)半年(nián)我們解釋維持市(shì)場(₽→♥πchǎng)震蕩的(de)觀點，你(nǐ)可(kě)以用σ×(yòng)種種數(shù)據、宏觀指标、邏輯和(hé)模型來(lλ→ái)做(zuò)判斷。我就(jiù)直接說(shuō)出我們相(xiàngα♦)對(duì)，但(dàn)也(yě)不(b∏♦→∏ù)算(suàn)完善和(hé)成熟的(de)觀點：我們首先把風(fēn∞'g)險放(fàng)在第一(yī)位，我們認為(wè&®↔i)市(shì)場(chǎng)維持在震蕩的(de)觀點，政策利₹✔好(hǎo)對(duì)股票(piào)上(shàn€₩≈​g)漲的(de)影(yǐng)響逐漸減弱，真正的(de)成長(cháng)需≈ ↓要(yào)時(shí)間(jiān)和(hé)周期，但(dà®Ω∞n)是(shì)不(bù)應過分(fēn)悲觀，存在流動性收緊和(hé)積極≈€φπ财政政策的(de)雙重影(yǐng)響，明(míng)年(nián)我們會(h¥εuì)密切跟蹤整個(gè)宏觀政策的(de)變化(∏₹§huà)。
　　在房(fáng)地(dì)産調控長(cháng)期化(h₹♦λuà)、人(rén)民(mín)币不(bù)能(néngγα)自(zì)由兌換的(de)情況下(xià)，0λ✘9年(nián)以來(lái)大(dà)量釋放(fàng)÷§∞γ的(de)流動性尚未充分(fēn)收回，随著(zhe)我國(guó)證券市>>≤<(shì)場(chǎng)制(zhì)度不γ&(bù)斷完善，股票(piào)市(shì)場(chǎng®'¥")将成為(wèi)大(dà)資金(jīn)的(✔δ≈↕de)投資方向。我的(de)新增客戶裡(lǐ)面已經說(shuō)明(→÷•míng)這(zhè)個(gè)問(wèn)題，我們最>λ‍<近(jìn)新增的(de)很(hěn)多(duō)客戶是(shì≠≠)以江浙一(yī)帶，包括廣東(dōng)沿海(hǎi♣β₹¥)的(de)樓市(shì)投資資金(jīn)。
　　明(míng)年(nián)上(shàng α≥)半年(nián)我們會(huì)密切跟蹤宏觀政策變化(γ‍πhuà)，把握市(shì)場(chǎng)階段性'₽上(shàng)漲反彈機(jī)會(huì)。我們認為(Ωαwèi)行(xíng)業(yè)輪動減弱，傳統周  δ÷期行(xíng)業(yè)內(nèi)部競争格局變化(huà)，集中度提∑σΩ★升和(hé)超預期業(yè)績有(yǒu€<)望帶來(lái)估值修複（重點關注房(fáng)地(d ÷ì)産行(xíng)業(yè)），中小(xiǎo)闆估值中樞下(xià)≈>&移，成長(cháng)股份化(huà)，在大(d'₩'à)盤震蕩築底的(de)過程中，挑選新能(néng)源汽車(chē)、信息技(®&•↓jì)術(shù)、節能(néng)環保、新材料、高(gāo↕δ★↓)端裝備制(zhì)造、生(shēng)物(wù)醫(yī)藥等領域有(y✘₹δ®ǒu)實際業(yè)績支撐和(hé)成長(cháng)支撐品種構建投資組合♣ ，耐心等待買入時(shí)機(jī)，同時(shí)做(zuò)好(hǎ✔π o)倉位控制(zhì)。套用(yòng)一(y≤"ī)句電(diàn)影(yǐng)的(de)詞，2011年(nián≈Ω")讓股票(piào)飛(fēi)，飛(fēi)的(de)時(shí)間♠↔(jiān)我們将有(yǒu)更多(duō)的(de)時(s≈≈∑hí)間(jiān)研究基本面的(de)變化(λ¶↑huà)，觀察市(shì)場(chǎng)，需要(yào) £耐心等待，謝(xiè)謝(xiè)大(dà)♦α§₹家(jiā)！

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