2024年(nián)12月(yuè)美(měi)股出現(xiàn)調整。全"∏β月(yuè)道(dào)指下(xià)跌5.27%，納指上(επ©βshàng)漲0.48%，标普500指數(shù)下(xià☆₹→₽)跌2.50%。從(cóng)全年(nián)來(lái)看(kàn)，202ε₩≤4年(nián)道(dào)指上(shàng)漲12.88%，Ω&←納指上(shàng)漲28.64%，标普500指數(shù₩∑¥)上(shàng)漲23.31%。美(měi)股在2& "022年(nián)大(dà)幅調整之後，連續兩年(nián€γ<)出現(xiàn)大(dà)幅上(shàng)漲。這(zhè)其中一(yī)∑>部分(fēn)與AI科(kē)技(jì)革命有(yǒu)關，更重要(yào♠>↔‍)的(de)其實是(shì)美(měi)國(guó)加息也(yεελě)壓制(zhì)不(bù)住的(de)強勁經濟增長(chβ☆$¥áng)及與之如(rú)影(yǐng)随形的(de)通(₹ ‍tōng)脹。不(bù)過很(hěn)多(duō)生(shēng)活在美(m∑Ωěi)國(guó)的(de)人(rén)從(cóng)實際生<£(shēng)活感受出發，對(duì)通(tōng)脹數(shù>π)據的(de)準确性有(yǒu)所質疑。拜登≥£β‍總統及其民(mín)主黨掌控的(de)4年(nián)任期內(nèi)↑ ₽←，美(měi)國(guó)各項經濟數(shù)據亮(liàng)眼，名義₩±↕≠GDP增長(cháng)高(gāo)達36.6%，足足增長(chánφ←g)了(le)8萬億美(měi)元，然而總統選舉卻遭遇失利，這(zhè)與美(≠σδ₽měi)國(guó)曆史上(shàng)選舉與經濟的¶÷₽(de)關聯規律有(yǒu)所矛盾。最終2024年(nián)美(měi)國 ε♥(guó)大(dà)選以特朗普的(de)碾壓式勝利而結束，标志(z←​hì)著(zhe)全球化(huà)的(de)進一(yī)步瓦解。ε♥>σ然而特朗普還(hái)未上(shàng)台，其團隊內(nèi)部就(j↕™→iù)已經開(kāi)始為(wèi)H1B移民(mín)工(gōng)作(≤δλ✘zuò)簽證的(de)政策開(kāi)始公開(kāi)争吵，預示著(zhe)¥↑ 特朗普政策在執行(xíng)層面還(hái•★®•)有(yǒu)著(zhe)非常大(dà)的(de)不(bù)确定性λ÷∏∑。總體(tǐ)來(lái)說(shuō)，特朗普總統的(de)政策重點還(há♥≈i)是(shì)美(měi)國(guó)優先，對(duì)企業(yè)↔ββ>會(huì)減稅，對(duì)政府部門(mén)會(huì)減員(yuán♠'÷)增效，對(duì)外(wài)加大(dà)征收關稅，在全球地(dì)緣政治上λβ(shàng)采取收縮戰略。這(zhè)些(xi₽←φē)政策組合的(de)結果将帶來(lái)美(měi)元的(de)走強α∏和(hé)美(měi)國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利增€§​₩加，但(dàn)對(duì)美(měi)國(guó)的(de)π₩™出口,制(zhì)造業(yè)回流和(hé)維持全球霸主的(de★≈>©)地(dì)位不(bù)利，同時(shí)美(měi)國(guó>β↓↑)的(de)負債率還(hái)将進一(y¥♣≥αī)步增加。我們認為(wèi)特朗普交易可(↓ ©εkě)能(néng)已經進入尾聲，美(měi)股更應該注重結構化(huα‍≥≈à)的(de)機(jī)會(huì)，特↕↔别是(shì)AI應用(yòng)方向帶來(α☆∞lái)的(de)重要(yào)機(jī)會(huì)。

2024年(nián)12月(yuè)全月(yuè)A股保持牛市(shì)震蕩之勢。全月(y‍¥€₩uè)上(shàng)證指數(shù)上(shàng)漲0.76%，滬深30>δ↓0指數(shù)上(shàng)漲0.47%，科(kē)創50指數₩←™(shù)下(xià)跌1.83%。從(cóng)全年(nián)來₹€±(lái)看(kàn)，2024年(nián)全年(nián÷♠€↑)上(shàng)證指數(shù)上(shàng)漲12.67%，滬深←§300指數(shù)上(shàng)漲14.68%，科÷∞ (kē)創50指數(shù)上(shàng)漲16.07%₹‌£。A股市(shì)場(chǎng)在連續2​∞♦-3年(nián)的(de)調整後終于迎來(l♣∏• ái)了(le)反彈。中國(guó)市(shì)場(c䮶σhǎng)還(hái)是(shì)以國(guó)內(nèδ§ ±i)因素為(wèi)主，經濟處于轉型期，将由原來(lái)以基¶&建房(fáng)地(dì)産和(hé)外(wài)貿為(wèi)主的(d↑€♣e)經濟增長(cháng)模式轉變為(w襩±★i)以高(gāo)科(kē)技(jì)和(hé)消費(fèi)為(wèi)主的♠σ(de)經濟增長(cháng)模式。這(zhè)一(yī)新舊(j♠<↕iù)動能(néng)轉換的(de)過程較為(wèi)漫長(chán"↔&g)，也(yě)是(shì)中國(guó)發展會(hu ✔<ì)不(bù)同于其它陷入中等收入陷阱國(guó)家(jiā)的(σ de)關鍵。然而2018-2021年(nián)這(zhè)四年(nián♠Ω )由于貿易戰和(hé)疫情等種種因素的(de)影(₩<γ☆yǐng)響，房(fáng)地(dì)産和(hé)外(wàσ€∞&i)貿仍是(shì)中國(guó)經濟增長(cháng)的(de)÷‍最主要(yào)引擎，因此在2021年(nián)下(x♥$ià)半年(nián)房(fáng)地(dì)産大(dà)周期ε÷"向下(xià)後，經濟出現(xiàn)了(le)較為(wèi)困難的(™♠©de)時(shí)期。而新興行(xíng)業(y∑αδφè)雖然發展如(rú)火(huǒ)如(rú)荼，但(€γ∞dàn)由于體(tǐ)量較小(xiǎo)，暫時(shí)還(✔€&&hái)無法取代房(fáng)地(dì)産☆×‍産業(yè)鏈的(de)重要(yào)地(dì)位。事(shì)實上(shàn↔β'g)，目前高(gāo)端制(zhì)造業(yè)的(de)體(tǐ)量并不(♣‌€★bù)足以使得(de)14億中國(guó)人(rén)的(de)人(σ×rén)均GDP達到(dào)發達國(guó)家(jiā)水(shuǐ)平。因↑♣♦此，一(yī)方面中國(guó)要(yào)繼續發展現(xiàn)有(yǒu)ε>的(de)高(gāo)端制(zhì)造業(yè)，如(rú)先進半導體(§>δ∞tǐ)，新能(néng)源汽車(chē)，先進戰機(jī)等，并不(b↑♠ù)斷尋找新的(de)高(gāo)端制(zhì)造方向，如(rú)低(<<dī)空(kōng)經濟、機(jī)器(qì)人(rén)、可(kě)×£×控核聚變等。另一(yī)方面，要(yào)以先進♥ε≤制(zhì)造業(yè)為(wèi)依托，大(dà)力發展高(←βgāo)端服務業(yè)，如(rú)軟件(jiàn)、教育、醫(yī)療、體(‌βεtǐ)育、保險、旅遊、休閑、創投、法律和(hé)其它專業(yè) λ☆ 服務等，以高(gāo)端服務業(yè)提升全社會(huì)就(jiù)✔©¶業(yè)水(shuǐ)平、薪酬水(sh♠×✔uǐ)平和(hé)政府稅收，帶動整體(tǐ)居民(mín)消費→λ≥(fèi)的(de)轉型和(hé)升級。這(zhè)會™↑≠α(huì)促進國(guó)産先進制(zhì)造業(yè)産品的(de)內(n" èi)部消費(fèi)，從(cóng)而實現(xiàn)正向循環​₩。傳統上(shàng)高(gāo)端服務業(→≥¶yè)因為(wèi)有(yǒu)“虛”的(ε✘→÷de)成分(fēn)，其對(duì)現(xi¶Ωàn)代社會(huì)經濟發展的(de)重要(yào)性↕☆  往往被低(dī)估。在內(nèi)外(w§±ài)雙循環中，內(nèi)循環應該是(shì)根基，因為(≈π✘≤wèi)外(wài)循環面對(duì)的(de)不(bù)确定性較大(dà)，≥$而內(nèi)循環做(zuò)好(hǎo)了(le)<×®φ，國(guó)內(nèi)統一(yī)大(dà)市(shì)場(≈•¥∏chǎng)消費(fèi)力更強了(le)，也(yě)會(huì)給國↓‌(guó)外(wài)産品如(rú)原材料和(hé)消費(fèi)品提供中國(<¶guó)大(dà)市(shì)場(chǎng÷©↓)的(de)機(jī)會(huì)，從(cóng)而減少(shǎo)潛在的♣♦(de)貿易摩擦，增加中國(guó)制(zh♥∏Ωì)造産品的(de)全球市(shì)場(chǎng)銷售，并✔ σ通(tōng)過規模效應進一(yī)步提升高(gāo)端"∑♥制(zhì)造業(yè)的(de)水(sh>‌¶←uǐ)平。

2024年(nián)9月(yuè)中央出台了(le)一(yī)系列由各部門(π÷mén)聯合發起的(de)政策，涵蓋地(dì)産、貨币、财政等各個(gè)方 ↓↔♦面，誓要(yào)扭轉全社會(huì)的(de)通(t£♦☆↓ōng)縮預期。政策的(de)效果是(shì)γ$→一(yī)個(gè)逐漸顯現(xiàn)的(de)過程，而且♠≈牌不(bù)可(kě)能(néng)一(σ✘π₹yī)次性打完，還(hái)需要(yào)為(wèi)2025φ ↓年(nián)可(kě)能(néng)更嚴峻的(de)外(wài)貿形♣±勢預留空(kōng)間(jiān)。因此市(shì)場(chǎ♠'¶‍ng)會(huì)随著(zhe)預期的(de)兌現(xiàn)或落空®↓♥•(kōng)不(bù)斷搖擺，出現(xiàn)較大(dà)的(de)震蕩≤φ¶。不(bù)過，既然轉型是(shì)一(yī)個(gè)明(míng)确的☆©₽ε(de)方向，那(nà)麽投資的(de)結構性機(jī)會(huì)也(φ"≤yě)必然在這(zhè)些(xiē)方向。同時(shí)由于宏觀基本面的★¶(de)改善需要(yào)時(shí)間(jiān)，過快β✔(kuài)的(de)指數(shù)增長(cháng)也(yěε ‍λ)是(shì)不(bù)合理(lǐ)的(de)。因此我們對(duì)φ A股市(shì)場(chǎng)的(de)預期仍然是(shì)震蕩慢$¥(màn)牛，資金(jīn)充裕但(dàn)基本面仍在底部><€¶。

2024年(nián)12月(yuè)香港市(shì)場(chǎng)震蕩上( ™shàng)漲。全月(yuè)恒生(shēng)指數(shù)上(shàπβ≤σng)漲3.28%，恒生(shēng)國(guó)企指數(shù)•©上(shàng)漲4.94%，恒生(shēng)科(kē)技(jì)指‌β≥數(shù)上(shàng)漲2.63%©♦ ，MSCI中國(guó)指數(shù)上(shàng)漲2&™±♥.64%。從(cóng)全年(nián)來(lái)看(kàn≈≤×♦)，2024年(nián)全年(nián)✔≠<≠恒生(shēng)指數(shù)上(shàng)↔©漲17.67%，恒生(shēng)國(guó)企指數‍₹>×(shù)上(shàng)漲26.37%，恒生(shēn' g)科(kē)技(jì)指數(shù)上(shà↔>γ↔ng)漲18.70%。随著(zhe)中國(guó)​δδ政策強烈轉向，國(guó)際資金(jīn)對(duì)中國(guóε∑↑)資産的(de)配置興趣在提升。但(dàn)是(shì)國(guó)際資♦☆金(jīn)一(yī)般是(shì)根據數(shù)據做(zuò)決策，在≥£≠ 看(kàn)到(dào)好(hǎo)的(de)經濟數(shù)據之前，對(☆®duì)中國(guó)資産的(de)信心仍不(bù)堅定。± ε同時(shí)，香港和(hé)海(hǎi)σδ外(wài)市(shì)場(chǎng)也(yě)缺↕♦乏A股市(shì)場(chǎng)特有(yǒu)的(de)中小(xiǎo)市↓¶≈(shì)值專精特新的(de)高(gāo)科(kē)技(jì)企業(yè←₹©)。因此國(guó)際資金(jīn)更看(kà≠×‌n)重的(de)是(shì)消費(fèi)相(xiàng)關的σ →(de)行(xíng)業(yè)，注重基本面€ 和(hé)股東(dōng)回報(bào)。随著(zhe)≠→美(měi)聯儲的(de)降息，香港按揭↑β成本下(xià)降，本地(dì)房(fáng)→&φ"價結束了(le)長(cháng)時(shí)間(jiā≤≈n)的(de)下(xià)跌開(kāi)始‍Ω企穩。考慮到(dào)全球西(xī)方各大(dà)α  城(chéng)市(shì)通(tōng)脹嚴重，生(shē'φ↑&ng)活成本不(bù)斷上(shàng)升，香港生(sh≈€λ∑ēng)活成本開(kāi)始相(xiàng± γ)對(duì)向宜居的(de)方向變化(huà)，對(duì)海(hǎiγ÷)外(wài)華人(rén)的(de)吸引力在加大(dà)®↑。香港仍将是(shì)連接大(dà)陸和(hé♣∏)全球的(de)重要(yào)橋梁，香港資本市(shì)場(chǎn☆λ'®g)的(de)低(dī)估将提供良好(hǎo)的(de)長(cháng★♦)期投資機(jī)會(huì)。

2024年(nián)12月(yuè)美(měi)元指數(shù)上(shàng)漲2.6%至108β♠&Ω.5，美(měi)元兌人(rén)民(mín)币彙率升值0.9%至7.3≥λ₩。2024年(nián)全年(nián)，美(měi)元指數"♠♥ (shù)上(shàng)漲7.0%，而美(měi)元兌×™δ÷人(rén)民(mín)币彙率升值2.9%，可(kě)見(jiàn)人(r♦¥↔©én)民(mín)币相(xiàng)對(duì)于非美(měi)元貨币還‌$§←(hái)算(suàn)堅挺，考慮全年(niα ¶án)主要(yào)的(de)西(xī)方貿 '≤‍易夥伴，人(rén)民(mín)币兌日(rì)元升值σ™7%，兌韓元升值11%，兌歐元升值3%，兌澳元升值6%。過于強勢的(♦♥ de)美(měi)元已經在很(hěn)多(dΩ§&uō)國(guó)家(jiā)造成問(wèn)題，且特朗普∑α上(shàng)台後大(dà)幅加關稅的(de)預期進一(yī)步推高(gā ←o)了(le)強勢美(měi)元的(de)預期。進入202∏≈​σ5年(nián),由于關稅預期，人(rén)民(mí∑₹n)币的(de)貶值壓力加大(dà)，因為(wèi)↓$Ω市(shì)場(chǎng)會(huì)預期中國(guó)将壓低(dī)彙率以‌‌減少(shǎo)關稅帶來(lái)的(de)外(wà≈↔≥∑i)貿量的(de)損失。不(bù)過以中國(g♣¥≠™uó)的(de)國(guó)際收支狀況來(lái)看(kγ∏àn)，人(rén)民(mín)币不(bù)存在貶值基礎，而競争性貶值并不(b ‍•ù)能(néng)解決國(guó)際貿易沖突的(de)根本問(w≥"≤↑èn)題。我們預計(jì)，特朗普上(shàng)台‌→造成的(de)人(rén)民(mín)币貶值壓力應該是(shìπΩ↔)暫時(shí)的(de)。

本月(yuè)AI方面亮(liàng)點不(bù)斷，可(k'¶£Ωě)見(jiàn)行(xíng)業(yè)☆₽發展真的(de)是(shì)日(rì)新月(yuè)異。美(měi)國(gu✔±☆<ó)的(de)亮(liàng)點是(shì)♠♥→&博通(tōng)AI芯片超預期，且前景看(kàn)好(hǎo)，預示著(zh≠↓γ★e)AI推理(lǐ)算(suàn)力向著(zhe)ASCI "↑芯片方向發展。ASCI芯片是(shì)定制(zhì)芯片，具有(yǒu)‍ &體(tǐ)積小(xiǎo)，功耗低(dī)，成本低×σ(dī)等特點，缺點是(shì)前期定制(zhì)成本高(gā₽÷o)，功能(néng)固定，但(dàn)用(yòng)在↔→AI推理(lǐ)上(shàng)較為(wèi)合适。由于各大(dàβ♥)廠(chǎng)對(duì)英偉達在GPU上(shàng)& 的(de)壟斷地(dì)位頗有(yǒu)不(bù)滿，因此在AI推™•δ$理(lǐ)上(shàng)紛紛自(zì)己推出©<♣↑定制(zhì)的(de)ASCI芯片，期望能(néng)降低(dī)對(±σduì)英偉達的(de)依賴。英偉達自(zì)身(shēn)₽α±&也(yě)在迎合這(zhè)一(yī)趨勢，加上 ✔♠(shàng)其在AI訓練上(shàng)↓‌₽的(de)先發優勢，因此即使在ASCI領域，英偉達¥∑&‍也(yě)是(shì)綜合實力最強的(de>∞)，不(bù)過應該做(zuò)不(bù)到(dào) <σ在GPU領域的(de)壟斷地(dì)位。正在興起的(de)AS★÷γ↑CI芯片潮流，并不(bù)是(shì)AI軍備競賽緩↓≈∏☆和(hé)的(de)迹象，反而是(shì)其長(cháng)期化(huà)©≤±的(de)信号。畢竟芯片定制(zhì)需要(yào)專門(mén)的£πε(de)團隊，是(shì)一(yī)個(gè)長(cháng)期投資，如( γ§↔rú)果各大(dà)廠(chǎng)不(bù)是(shì)對(duì)AIσ$ 硬件(jiàn)投入長(cháng)期化£± (huà)的(de)預期，是(shì)不(bù)會(huì)♥ ↕'自(zì)己下(xià)場(chǎng)做(zuò)定制•☆♠(zhì)的(de)，特别是(shì)美↔↕↔&(měi)國(guó)大(dà)廠(chǎng)傳統上(shàng)都© &≠(dōu)是(shì)專業(yè)的(de)人(rén)做(zu<↔​αò)專業(yè)的(de)事(shì)，不(bù)會(huì)在産業(yβ©  è)鏈上(shàng)大(dà)包大(dà)攬。ASCI潮流也(yě)→©λ會(huì)帶來(lái)制(zhì)造産業(yè)鏈∑ βΩ的(de)變化(huà)，對(duì)一(yī)系列中國(guó)公↑∞司提出了(le)新的(de)挑戰和(hé≤¥♣)機(jī)遇。

本月(yuè)中國(guó)方面AI的(de)發展更值得(de)一(yī)提。可(kě)↔₩以說(shuō)是(shì)ChatGPT出現€♠ (xiàn)以來(lái)，本月(yuè)首次讓大(dà)家(jiā)感受到÷♠​₩(dào)中國(guó)AI的(de)發展開(kāi)始縮小(xiα€ǎo)與美(měi)國(guó)的(de)差距，而不(b☆'ù)是(shì)被不(bù)斷拉大(dà)差距。第一↑¶σ(yī)個(gè)亮(liàng)點是(shì)豆包的δ‍(de)崛起。豆包是(shì)字節跳(tiào)動（抖音(yīn'¥±)和(hé)Tiktok母公司）旗下(xià)的(de)​ AI應用(yòng)，月(yuè)活已達到(dào☆&↕)5000萬，高(gāo)居全球第二。字節跳(tiào)動是(sh↑★ì)搞算(suàn)法出身(shēn)，對(duì)于AI↑©<發展天然敏感，在AI産業(yè)鏈上(shàng)布局廣¥✔，決心大(dà)，GPU卡等算(suàn)力儲備也(yě)強≤∞<勁，并在謀求進一(yī)步擴大(dà)投資。豆σ≠ 包也(yě)在廣大(dà)用(yòng)↓≠戶群的(de)應用(yòng)中不(bù)♦±斷得(de)到(dào)優化(huà)。字節跳Ω♠(tiào)動的(de)AI産業(yè)鏈将帶動一(yī)大(dà)批上(≠δshàng)市(shì)公司的(de)AI轉∞±↔型，并提供大(dà)量的(de)投資機(jī≥↕)會(huì)。另一(yī)個(gè)亮(liàng)點是(shì)Dβ÷γ→eepseek V3開(kāi)源大(dà)模型的(de)推出，以不(bù®∏)到(dào)美(měi)國(guó)大(dà)模型10%的(d¶∑✘>e)成本訓練出可(kě)以在各方面媲美(měi)最優秀大(dà)模型的(de)>&國(guó)産模型，被全球AI産業(yè)界極度重視(shì)。€'‍可(kě)以說(shuō)，Deepsee‍>≤✘k V3是(shì)AI大(dà)模型曆史上(π‌shàng)僅次于ChatGPT橫空(kōng)出世的(d♣₽e)裡(lǐ)程碑式事(shì)件(jiàn)，為(wèi)未來(βδ←Ωlái)低(dī)成本的(de)AI應用(yòng)開(kāi)辟了(le)新'↓₩α的(de)道(dào)路(lù)。各大(dà≤')廠(chǎng)之前單純依靠裝備的(de)軍↓ ↔備競賽（而且中國(guó)大(dà)廠(chǎng)受限）将變成裝備和(h•∏↕é)打法并重的(de)競賽。由于成本大(dà)幅降低(d¥‍₩λī)，中小(xiǎo)型創新型廠(chǎ¥<✘ng)商也(yě)有(yǒu)了(le)參與行(xíng)業(yè)發展的 $®↔(de)信心。可(kě)以看(kàn)到(dào)，中國(guóσλ§)在AI方面的(de)發展其實積累深厚，隻是(shì)缺乏從(c™®→εóng)0到(dào)1的(de)原創文(wén)化(huà)和(hé₽∞•★)勇氣，導緻隻能(néng)跟随美(měi)國(guó)←π亦步亦趨。但(dàn)随著(zhe)“↕÷α不(bù)差錢(qián)”且希望在創新上(sh‌↓àng)有(yǒu)所作(zuò)為(wèi)的(de)∑ ♣≤公司（算(suàn)法起家(jiā)的(de)字節，量化(huà)交易‌'↑§起家(jiā)的(de)Deepseek）逐漸出現 ✔(xiàn)，中國(guó)AI的(de)發展将提速。同時(€↕σshí)我們也(yě)期待其它中國(guó)大(dà)廠(chǎng)≈✔如(rú)騰訊，阿裡(lǐ)等也(yě)能(néng)™$為(wèi)中國(guó)AI的(de)發展做(zuò)≤φ出突破性貢獻。

2024年(nián)12月(yuè)新能(néng)源汽車(chē)銷÷<₽售繼續高(gāo)歌(gē)猛進。全月( ♥yuè)小(xiǎo)鵬汽車(chē)交付3.7萬輛(liàng±×← )，同比增長(cháng)82%。蔚來(lái)交付3.1萬輛(liàng)→σ↑φ，同比增長(cháng)73%。理(lǐ)←≠想交付5.9萬輛(liàng)，同比增長(cháng)16%。零Ω♥®跑交付4.3萬輛(liàng)，同比增長(cháng♦¥↕✔)128%。極氪交付2.7萬輛(liàng)​σ，同比增長(cháng)102%。小(xiǎo)米單月(yuè)交≤ ₹←付量達到(dào)2.5萬台，環比增長(cháng)25%。廣汽埃  ↔ 安交付4.7萬輛(liàng),同比持平。問(wèn)界交付3萬"™€輛(liàng)，同比下(xià)降1%。比亞迪銷量51.5萬輛(liànπ±‍g)，同比增長(cháng)51%，繼續遙遙領先¥§×©。

根據中汽協12月(yuè)底發布的(de)預測，2024年(nián)全年(nián¥&♣)中國(guó)汽車(chē)銷量将達到(dào)3100萬輛(liàng)，' ✔其中乘用(yòng)車(chē)2700萬輛(liàng)左右，同比增長(c←λ×'háng)3%，而其中新能(néng)源車(ch‍∞≥ē)銷量将為(wèi)1150萬輛(liàng)左÷₹₹→右，同比增長(cháng)20%，占比達到(dào)43%。而出口 §∏π銷量将達到(dào)550萬輛(liàng)左右，同比增長(cháng)5%®✔→。在新能(néng)源車(chē)品牌中，比亞迪遙遙領先，全年∏​(nián)銷量達到(dào)427萬輛(liàng)，同比增長✔∏↔×(cháng)41%，其中出口約占10%。第二是(shì☆<)理(lǐ)想汽車(chē)，全年(nián)銷量達到(dào)50萬輛λ≥λ(liàng)，同比增長(cháng)33%，完成了(le)全年(nián∑₹✘)目标（經過下(xià)修）。第三是(shì)β¥"↔鴻蒙智行(xíng)，全年(nián)銷量達到(dào ←)44萬輛(liàng)，其中絕大(dà)部分(fēn)（39萬輛(li♣‍àng)）是(shì)問(wèn)界品牌。随後是(shì)領跑2←π9萬輛(liàng)，深藍(lán)24萬輛(liàng)，極氪22 ↑萬輛(liàng)，蔚來(lái)20萬輛(liànε±g)，小(xiǎo)鵬19萬輛(liàng)€♦♦<。

光(guāng)伏行(xíng)業(yè)協會(huì)強化(hu↓♣à)行(xíng)業(yè)自(zì)律後，行(xíng)業&'©(yè)闆塊情緒明(míng)顯大(dà) ←幅修複，行(xíng)業(yè)在不(bù)斷的(de)☆α‌出清和(hé)築底。頭部企業(yè)現(xiàn)金(jīn)流充裕後， ↔∑↕新的(de)技(jì)術(shù)方向可(kě)能(néng)→∞≠會(huì)獲得(de)更多(duō)資→π源來(lái)突破。電(diàn)池方面，固态電(diàn) ♠池技(jì)術(shù)是(shì)未來(l‍αái)很(hěn)多(duō)産業(yè)∑♦發展的(de)基礎（如(rú)低(dī)空(kōng)，機(jī)器(qì)<→人(rén)），這(zhè)方面如(rú)果在産業(yè)化(huà)上(shᶶàng)有(yǒu)所進展，中國(guó)率先獲得(de)≈♥突破的(de)可(kě)能(néng)性最大(dà)。★÷←©因此我們會(huì)持續關注新能(néng)源方面新的(de)技(jì)₹©§‌術(shù)發展。

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