2025年(nián)8月(yuè)美(měi)股繼續上(shàng)漲，創曆史新高(gāo)ε ←。全月(yuè)道(dào)指上(shàng)漲3.20%，納指上(shàng)漲1.58%，标普500指數(shù)上(shàng)漲1.91%。美(měi)國(guó)陸續與一(yī)些(xiē)重要(yào↔∞↓)國(guó)家(jiā)與地(dì)區(qū)（如(rú)歐盟）σα達成貿易協議(yì)，但(dàn)對(duì×®↕÷)重要(yào)的(de)發展中大(dà)國(guó)如(rú)印度和(hé)×<巴西(xī)仍在極限施壓中，對(duì)中國(guó)的(de)貿¶φ易協議(yì)也(yě)在不(bù)斷後推。可(kě)能(né÷↓→ng)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)人(rén)對(duì)印度和(hé™₩★β)巴西(xī)這(zhè)樣的(de)國(guó)家(jiā)能(nén∑δ☆g)硬剛美(měi)國(guó)感到(dào)​"€'意外(wài)，而實際上(shàng)印度和(hé)巴西(xī)這(z↓εβhè)樣的(de)大(dà)國(guó) ©∑≈曆史上(shàng)在西(xī)方國(guó)家(jiā)那(nà)  裡(lǐ)吃(chī)虧很(hěn)多(Ω<&duō)，因此自(zì)二戰以後獨立意識很(hěn₹Ω✘)強，而且印度出口美(měi)國(guó)的(de)醫≤φδ(yī)藥産品以及服務業(yè)，都(dōu)是(shì)美(měi)國(g≈≠uó)的(de)剛需，而巴西(xī)跟美(měi)國(guó)♦Ω ↑是(shì)貿易平衡的(de)，這(zhè)就(σ§jiù)給了(le)他(tā)們硬剛美(měi)國(÷∞γ§guó)的(de)底氣。反觀美(měi)國(guó)的(de>€λ)所謂盟友(yǒu)如(rú)日(rì)韓，歐盟π✔這(zhè)些(xiē)（還(hái)包括台灣地(d₹₩€ì)區(qū)），首先不(bù)具備國(guó)家(jiā)獨立性 →↑，其次某種意義上(shàng)确實靠美(měi)∞→國(guó)養活。可(kě)以想象，歐盟如(rú)果沒§β ≤有(yǒu)對(duì)美(měi)國(&λα guó)的(de)貿易順差，日(rì)本如(rú)果沒有(y•↕ǒu)美(měi)國(guó)的(de)汽車(chē ♥☆•)市(shì)場(chǎng)，韓國(guó)如(rú)果沒有(yǒu)≈≠☆↔美(měi)國(guó)的(de)手機(jī)家(jiā)電(diàn)≈'♣ε市(shì)場(chǎng)，台灣地(dì)區(qū)如(rú)果↑≤★沒有(yǒu)美(měi)國(guó)的(de)半₹×←↕導體(tǐ)市(shì)場(chǎng)，¥<基本不(bù)可(kě)能(néng)維持現(xiàn)在規模的(de)經濟₹Ω和(hé)先進産業(yè)。雖然美(měi)國(guó)為(w ♣₩ èi)了(le)維持全球霸主地(dì)位，已經開(kāi)始不(bù£®©)得(de)不(bù)從(cóng)這(zhè)些‌γ₩(xiē)盟友(yǒu)身(shēn)上(shàng)直接獲取利σ♠益，但(dàn)這(zhè)些(xiē)盟友(yǒu)其實也(yě)依靠著(≥βzhe)美(měi)國(guó)市(shì)場(₽$chǎng)對(duì)中國(guó)高(gāo)端産業(yè★↑®)的(de)封閉（中國(guó)的(de)優勢高"×←(gāo)端産業(yè)如(rú)汽車(chē)¶↕，電(diàn)子(zǐ)，新能(néng)源，通(tōng£$)信等幾乎都(dōu)進不(bù)了(le₽♠₩✔)美(měi)國(guó)市(shì)場(chǎng)）來♠≠¶(lái)維持經濟。因此他(tā)們對(duì)美(měi€π±&)國(guó)全球貿易戰的(de)妥協是(shì)必然的(de)。這׶(zhè)意味著(zhe)，全球貿易雙體(tǐ)系其實已↕♠>π經逐漸形成，美(měi)國(guó)和(hé)中國(guó) ←​£在各自(zì)體(tǐ)系中的(de)優勢地(dì)位已越來(lái)越強，↑✘↑ 不(bù)可(kě)挑戰。美(měi)國↔‍(guó)代表的(de)發達國(guó)家(jiā)體(tǐ)系存量高(g♥✔★≈āo)，增速低(dī)，但(dàn)在犧牲“盟友(yǒuλ'★¶)”利益的(de)前提下(xià)，可(kě)以維持美γ&¥'(měi)國(guó)經濟強大(dà)很(hěn)長(cháng)一(yī)α✘★®段時(shí)間(jiān)，而以中國(guó)代表的(de)發展中國(¶∞£guó)家(jiā)體(tǐ)系人(rén)均存量相(xi‍≈àng)對(duì)低(dī)（雖然總量已不λ♣(bù)低(dī)，但(dàn)其中很(hěn<"∑π)大(dà)部分(fēn)必須用(yòng)來δ€λ(lái)滿足基本生(shēng)活需求），✘♠ 增速高(gāo)，後勁更足。反應在資本市(shì)場(chǎng)上(shàn&♦✔g)，美(měi)股在很(hěn)長(ch€•$áng)一(yī)段時(shí)間(jiān)內(n↑↓∞σèi)仍值得(de)看(kàn)好(hǎo)。在降息方面，特朗普繼續對(duì••)美(měi)聯儲強硬施壓，甚至以人(rén)事(shì)調整為(wèi)威§'β脅，因此降息預期比之前要(yào)更強。有(yǒu)人(rén)擔&₹心美(měi)聯儲的(de)獨立性受到(dào)挑戰，可← >≤(kě)能(néng)會(huì)影(yǐng)響大(dà)λ©家(jiā)對(duì)美(měi)國(guα✘ó)市(shì)場(chǎng)的(de)信心，這‌π©(zhè)其實隻是(shì)短(duǎn)期憂慮而已，等大(dà)家(•←αδjiā)習(xí)慣于美(měi)聯儲不(bù)獨立×♠‍後，會(huì)發現(xiàn)其實也(yě)沒∑♠ε∏有(yǒu)什(shén)麽大(dà)不(bù)了(le)的(de)←§<。美(měi)股市(shì)場(chǎng)熱(rè)點仍然圍繞AI相(xiàng)關，但(dàn)過去(qù)漲幅過大(dà)，短(duǎn)✔ 期即使出現(xiàn)調整也(yě)很(hěn)正常。我們認為(wè∞₽Ω♥i)美(měi)國(guó)的(de)基本面仍然 ™★很(hěn)強，科(kē)技(jì)發展帶來(lái)的(§''≈de)生(shēng)産效率提高(gāo)目前看(kàn)不(bù)到(dγδào)上(shàng)限，美(měi)股市(π↑ ♠shì)場(chǎng)上(shàng)仍然充斥著(zhe)全球一(y&↓ī)流公司，美(měi)股長(cháng)期上(shàng)升通©↑∑₹(tōng)道(dào)将持續。我們不(bù)太相(xiàng)信現(xi<£≥àn)階段除中國(guó)以外(wài)的(de)國(guóπ ✔)家(jiā)能(néng)比美(měiα↔'♣)國(guó)更能(néng)吸引投資者。

2025年(nián)8月(yuè)全月(yuè)A股大(dà)幅上(shàng)漲。全月(yuè)上(shàng)× 證指數(shù)上(shàng)漲7.97%，滬深300指數(shù)上(shàng)漲10.33%，科(kē)創50指數(shù)上(shàng)漲28.00%。從(cóng)宏觀經濟來(lái)看(k ∑ àn)，雖然上(shàng)半年(niá¥♠σn)中國(guó)經濟超預期，但(dàn)下(xià)半年∏↔δ(nián)美(měi)國(guó)的(de)關稅戰正式生(sh£↑ēng)效，可(kě)能(néng)影(y♦★‌€ǐng)響全球總需求，使得(de)外(wài)貿存在壓力。同時(shí)，房(→ ≠fáng)地(dì)産行(xíng)業(yè)壓力仍然較<∞大(dà)。因此基本面其實比較一(yī)般。不(bù)過由于目前利率非常低 '♦γ(dī)，居民(mín)和(hé)企業(yè)存款相('↑xiàng)當充足，資金(jīn)面非常有(yǒu)利。而由于9.3大(dà)閱兵(bīng)亮(liàng)相(xiàng)很(hěn)多(σ♦≤duō)新式裝備，顯示中國(guó)軍事(s∏πhì)技(jì)術(shù)已經領先全球，★  另外(wài)在芯片獨立自(zì)主方面也(yě)頗有(y®÷£÷ǒu)成效，情緒面也(yě)非常有(yǒu)利。因此π♦有(yǒu)人(rén)認為(wèi)，市(shì)場₹★α₽(chǎng)主要(yào)由資金(jīn)面和(hé)情緒面帶動，而并非由∞×基本面帶動，因此存在一(yī)定泡沫的(deλ ♥‌)可(kě)能(néng)，海(hǎi)外(wài)投資者持有(yǒu)這(δε‍zhè)種看(kàn)法的(de)較多(duō)。我δ ∞ 們認為(wèi)，用(yòng)資金(jīn)面和(hé)情緒面‌∑來(lái)解釋市(shì)場(chǎng)的(de)短(duǎn)期上φ←∏δ(shàng)漲是(shì)有(yǒu)道(d₹• £ào)理(lǐ)的(de)，但(dàn)不(bù)能(néng)因此認∑<為(wèi)市(shì)場(chǎng)的(de)上(shàng)漲就(j'≤✔iù)脫離(lí)基本面。首先，中國(guó)市(β"shì)場(chǎng)主流股票(piào↔¶ )的(de)估值仍然較低(dī)，特别是(shì) ✔‍®相(xiàng)對(duì)于美(měi)國(guó)市(shì)場(chǎn₹∞πg)的(de)估值而言。其次，市(shì)場(chǎng)經濟∏'♣本來(lái)就(jiù)有(yǒu)正反↔≥¥饋的(de)過程，信心非常重要(yào)，而λα正向的(de)資金(jīn)面和(hé)情緒面是(shì)可(™≥≠™kě)以向更好(hǎo)的(de)基本面轉化(huà)的(¶✘ ™de)。過去(qù)幾年(nián)，大(dà)家(jiā)在投資和(hé)÷" ®消費(fèi)上(shàng)更謹慎，其實是(shì)由于對‌★×↑(duì)未來(lái)的(de)不(bù)♦&确定，随著(zhe)時(shí)間(jiān)的(de)推移，大¶λ÷•(dà)家(jiā)逐漸會(huì)發現(xiàn)即使中美(měiφ®✘)漸行(xíng)漸遠(yuǎn)，其實也(yě)沒什(✔ shén)麽大(dà)不(bù)了(le)的(de)，甚至給了(lφ¶π e)中國(guó)産業(yè)彎道(dào)超車(chē)<↔的(de)機(jī)會(huì)，會(hu↓$≠ì)逐漸轉變對(duì)未來(lái)的(de)悲觀觀念§≠'。最後，也(yě)是(shì)最重要(yào)的(±↓β™de)，就(jiù)是(shì)在貿易戰和(® hé)房(fáng)地(dì)産下(xià)±↕δ行(xíng)等如(rú)此宏觀不(bù)确定的(de)情況下(xià✔ )，中國(guó)經濟仍能(néng)保持穩健增長(cháng)，甚至在δ§很(hěn)多(duō)産業(yè)開(kāλ'<i)始達到(dào)全球一(yī)流水(shuǐ)平，±‍σλ足見(jiàn)其韌性。要(yào)是(shì)過一(yī)段時(shí)間(₽•±↔jiān)貿易環境穩定，房(fáng)地(<πdì)産也(yě)穩定下(xià)來(lái)，那(nà)時(♥♣∑shí)的(de)經濟狀态就(jiù)不(bù)可(kě)估量了(∏♠le)。因此，從(cóng)年(nián)初的(de)DeepSeek開(kāi)始，到(dào)9.3閱兵(bīng)，到(dào)未來(lái)可(kě♠")見(jiàn)的(de)高(gāo)端芯片±εσ∏制(zhì)造的(de)獨立自(zì)主，一(yī)系列事(sh𣩱ì)件(jiàn)并非僅僅在“認知(zhī)&r♠γ€∞dquo;或者“情緒”上(shàng)短(du®÷↔≤ǎn)期改變對(duì)中國(guó)未來(lái)的(de)預期，而是(§✘×shì)實實在在的(de)中國(guó)産業(yè)實☆≈力上(shàng)逐漸趕超全球先進水(shuǐ)平的(de)體(£∏<δtǐ)現(xiàn)。因此，中國(guó) δ市(shì)場(chǎng)的(de)上(shàng§±)漲可(kě)能(néng)不(bù)是(shì)一(yī)個(gè)短(duε​δ≈ǎn)期的(de)牛市(shì)，而是(sh↑ ★☆ì)可(kě)能(néng)進入一(yī)個(gè)可(kγ‍×ě)以與美(měi)國(guó)資本市(shì)場♠★(chǎng)媲美(měi)的(de)長(cháng)牛時(shí)代§$π。當然，前提是(shì)短(duǎn)期漲幅不(bù)要(yào)✔α£過度透支，這(zhè)需要(yào)機(jī)構投資者，散★•♠↔戶投資者，上(shàng)市(shì)公司±₹↔和(hé)監管者的(de)共同努力與逐漸成熟。

2025年(nián)8月(yuè)香港市(shì)場(chǎng)繼續上∏♣$(shàng)漲。全月(yuè)恒生(sh ≤ ₩ēng)指數(shù)上(shàng)漲1.23%，恒生(shēng)國(guó)企指數(shù)上(shàng)漲0.73%，恒生(shēng)科(kē)技(jì)指數(shù)上(shà♠σng)漲4.06%，MSCI中國(guó)指數(shù)上(shàng)漲4.89%。随著(zhe)中國(guó)經濟築底，新興産業(yèγ∞ ±)嶄露頭角，加上(shàng)美(měi)元回流新興市 ≥>(shì)場(chǎng)，國(guó)際資金(jīn)對(duì)中國(g₩$∞≤uó)資産的(de)配置興趣在提升。香港在制(zhì)≥>™₩度上(shàng)有(yǒu)獨特的(de)地(dì)位，西(x∏₹£ ī)方資本要(yào)分(fēn)享中國(guó)經濟成長(cháng)，最₹ε¥♣熟悉的(de)對(duì)接點還(hái)是(↑‌shì)香港。中美(měi)世紀競争預計(jì)要(yào)持續幾十年¶δ(nián)，這(zhè)對(duì)香港不(bù)一(γ•∞≈yī)定是(shì)壞事(shì)。随著(zhe)中概股的(de)回流和(h•‍‍∑é)國(guó)內(nèi)優質股在香港上(sh®π↓àng)市(shì)越來(lái)越多( ‍duō)，香港市(shì)場(chǎng)對(duì)阿爾法的(de)選™∑±¶擇也(yě)将更為(wèi)豐富，香港市(shì)場(© ≤✔chǎng)這(zhè)一(yī)全球最大(dà)離(φ<₽φlí)岸市(shì)場(chǎng)的(de)地(dì)位将日(rì)趨穩 ≤固。相(xiàng)對(duì)于A股的(de)羊群現(xiàn)象，香港市(shì)場(chǎng)機(↓"σ↓jī)構參與者衆多(duō)，且有(yǒu)做(zuò)空(kōng☆÷∑®)機(jī)制(zhì)，使得(de)其走勢與A股不(bù)盡相(xiàng)同，可(kě)≤π'以在組合中對(duì)A股進行(xíng)有(yǒu)益的(de)補充。

2025年(nián)8月(yuè)美(měi)元指數(shù)下(xià)跌2.2%至97.8，美(měi)元兌人(rén)民(mín)币彙率小(xiǎo)幅度貶值0.8%至7.13。美(měi)元震蕩下(xià)跌是(shì)由于美(měi)國↕≈$>(guó)國(guó)內(nèi)經濟有(yǒu)轉冷(l≤♠★ěng)趨勢，且降息預期升高(gāo)。美(měi)國(₽πγ≈guó)目前相(xiàng)對(duì)歐日(rì)還(hái)維持著(±<δzhe)相(xiàng)當高(gāo)的(§λ>₽de)正利差，而歐洲日(rì)本等國(guó)家(jiā)經<₽ ≥濟基本面其實并不(bù)好(hǎo)，未來(lái)一(yī)段時(shí)間₽Ω δ(jiān)美(měi)元指數(shù)下(xià)跌空(kōn γ♠g)間(jiān)有(yǒu)限。我們預期随₹±÷著(zhe)特朗普的(de)政策越來(lái)越回歸建制(zhì)↑★軌道(dào)，美(měi)元指數(shù)在短(duǎn)期αλ¥≥內(nèi)也(yě)将逐漸趨于穩定。從♠↕(cóng)長(cháng)期來(lái)看(kàn)，美(měi)元對(d¶ ±uì)于實物(wù)黃(huáng)金(jīn)，或者能(néng)生(shē↓←ng)産實物(wù)的(de)人(rén)民(mín)币，可(kě₽≤¥♣)能(néng)還(hái)存在一(yī↓♦)個(gè)長(cháng)期的(de)下★λ(xià)降軌道(dào)，但(dàn)對(duì)©®→≈歐元日(rì)元則未必下(xià)跌。在中短(duǎn)期內(nè∏↓≥πi)，由于進出口貿易對(duì)于維護中國(guó)國(g€♠±¶uó)內(nèi)的(de)就(jiù)♣®§業(yè)，維持良好(hǎo)的(de)産業(yè)轉φ€‌型升級的(de)環境還(hái)是(shì)非常重要(✔≤yào)，我們預期人(rén)民(mínφ €✔)币兌美(měi)元也(yě)會(huì)相(xiàng)對(du♠☆ì)穩定。

我們的(de)主要(yào)關注點仍然在科(kē)技(jì)創新相(x≥≈"★iàng)關的(de)成長(cháng)性闆塊上(shàng)。本月★¶₩(yuè)GPT-5的(de)發布萬衆期待，但(dàn)可(kě)能(néng)由于之前預期ε붣過高(gāo)，發布後失望的(de)人(rén)很(hλ<πěn)多(duō)。其實GPT-5在減少(shǎo)錯(cuò)誤生(shēn∞÷Ωg)成（幻覺）和(hé)降低(dī)“逢迎”傾向方面取得(de)突破，仍可(kě)以說(shuō)€‍₩↑是(shì) AI發展的(de)重要(yào)裡(lǐ)程碑。深度求索✔→₹公司本月(yuè)推出支持混合推理(lǐ)架構的(de)大(d★♦à)語言模型Deepseek V3.1,可(kě)根據問(wèn)題複雜(zá)度切換思考模式與非思考模式♥γγ♠，顯著提升響應效率與邏輯深度。但(dàn)更震撼的(de)是(shì)♦×其文(wén)檔中所留下(xià)的(de)一(yīε‌×₹)個(gè)關鍵信息，即UE8M0 FP8是(shì)針對(duì)即将發布的(de)下(xià)一(yī)代國(gδ>π↔uó)産芯片設計(jì)。這(zhè)意味著(≤β&÷zhe)，未來(lái)中國(guó)芯片行(xíng)業(y&≤ ₩è)将有(yǒu)一(yī)個(gè)新的(de)标準←€，不(bù)必唯美(měi)國(guó)馬首是(shì)瞻。結≈≥>合中國(guó)方面正式“封殺”英偉達低(dī$☆)端芯片H20，說(shuō)明(míng)國(guó)産芯片行(xí←εng)業(yè)已基本追上(shàng)英偉達低(dī)端訓練芯‌∞片的(de)水(shuǐ)平，而在推理(lǐ)芯片上(shàng)差距更小'©≥(xiǎo)。因此國(guó)産芯片行(xíng)業(yè)相(xiàngσ​")關産業(yè)鏈迎來(lái)了(le)★Ω∞₹一(yī)個(gè)情緒高(gāo)潮。其實國(‍↑₽guó)産芯片業(yè)突破封鎖也(yě)就(jiù)是(shì)2025-2030年(nián)，5年(nián)間(jiān)必然發生(shēng)的λ₽(de)事(shì)情，參考美(měi)國(guó)大(dà)公司的( ©≤de)市(shì)值，芯片産業(yè)鏈的(de)上(shàng)限≥±♣↓會(huì)非常高(gāo)。國(guó)産配套海(hǎi)外(φ​✔ wài)算(suàn)力的(de)産業(yè)鏈≥ ≥也(yě)迎來(lái)了(le)大(dà↔™" )漲，由于各海(hǎi)外(wài)大(dà)廠( δchǎng)比拼速度，資本開(kāi)支持續增加，更先進的(de≈₩σ)AI芯片以及配套的(de)光(guāng)模塊，φπ←PCB，液冷(lěng)，電(diàn)源等不♣♠☆(bù)斷快(kuài)速應用(yòng)，相(xiàng)關産≥ 業(yè)鏈都(dōu)達到(dào)了(le∏¥)幾乎供不(bù)應求的(de)狀态。AI已經變成中美(měi)的(de)關鍵競賽，其它國(guó)家(ji​§δ★ā)望塵莫及。中美(měi)AI的(de)算(suàn)力差距仍然很(hěn)大(d"$σ÷à)，但(dàn)時(shí)間(jiān)差距在縮小(xiǎo)。美(mβ÷‍ěi)國(guó)在最先進的(de)前沿模型以及付費(fèi)上(®‍£↕shàng)有(yǒu)優勢，而中國(guó₩ )在免費(fèi)開(kāi)放(fàng)模型以≠÷&×及應用(yòng)推廣上(shàng)有(yǒu)優勢。美(měi)國(guó↔φβ)将充分(fēn)利用(yòng)其在芯片←©Ω‍設計(jì)，制(zhì)造，以及軟件(jiàn)£σ系統上(shàng)的(de)優勢，但(dàn)&ldqu"εo;小(xiǎo)院高(gāo)牆”的(de)小(xiǎ₽✘÷o)院範圍越來(lái)越小(xiǎo)。中國(guó)則将充分∑€">(fēn)利用(yòng)人(rén)力資源規模優勢，電(diσ<♠εàn)力電(diàn)網優勢，同時(shí∑←δ)利用(yòng)稀土(tǔ)優勢來(lái)取得(de)更≈₩好(hǎo)的(de)談判地(dì)位，為(wèi)補齊芯片方面的(de>₹)短(duǎn)闆赢得(de)時(shí)間(jiān)。

2025年(nián)8月(yuè)新能(néng)源汽車(chē)銷售繼∞↕  續表現(xiàn)良好(hǎo)。8月(yuè)乘用(yòng)車(chē)零售銷量約為(wèi)"​±194萬輛(liàng)，環比增長(cháng>±≤)6.2%，同比增長(cháng)2.0%。其中新能(néng)源乘用(yòng)車(ch'σ≈ē)零售銷量預計(jì)可(kě)達110萬輛(liàng)，滲透率為(wèi)56.7%。全月(yuè)小(xiǎo)鵬汽車(chē)≤§交付3.8萬輛(liàng)，同比增長(cháng)169%。蔚來(lái)交付3.1萬輛(liàng)，同比增長(cháng)55%。理(lǐ)想交付2.9萬輛(liàng)，同比下(xià)降41%。零跑交付5.7萬輛(liàng)，同比增長(cháng)88%，繼續成為(wèi)本月(yuè)新勢力銷量第≈¥σ€一(yī)。小(xiǎo)米單月(yuè)交付量超過₹≥3萬輛(liàng)。深藍(lán)交付2.8萬輛(liàng)，同比增長(cháng)40%。廣汽埃安交付2.7萬輛(liàng),同比下(xià)降24%。問(wèn)界交付4.3萬輛(liàng)，同比增長(cháng)©'§®19.6%，新M7即将大(dà)改款，與老(lǎo)M7已經完全不(bù)是(shì)同時(shí)代↔•的(de)産品，預計(jì)也(yě)将是(shì)εβ爆款。目前市(shì)場(chǎng)對¶∞α×(duì)于華為(wèi)在智駕方面單獨一(y×​←₹ī)檔的(de)能(néng)力已逐漸認可(kě)，産品高(gāo)端♣±形象已逐步建立，華為(wèi)的(de)叠代能(néng)力是​¶<♣(shì)超一(yī)流的(de)。如(rú)<$尊界上(shàng)市(shì)不(bù)到(dào)一(y←δ∞♣ī)個(gè)月(yuè)大(dà)定破1萬輛(liàng)，尚界H5預售18小(xiǎo)時(shí)小(xiǎo)訂突破5萬輛(liàng)等，随著(zhe)華為(wèi)5界的(de)不(bù)斷成功，加上(shàng)高(gāo)端芯片的(de)突$ 破，華為(wèi)智駕在新能(néng)源汽車‌ (chē)上(shàng)的(de)規模效應将越來(lái)越顯π→α著。比亞迪銷量37萬輛(liàng)，同比增長(cháng)0.3%。

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